打败通胀之龙，别无选择

在一个致命的错误中，储备银行在2021年初承诺，官方现金利率可能至少在2024年之前一直钉在地板上，而不是在2022年和2023年连续提高9次，而且还会有更多。

当现金利率为0.1%时，那些为了买房而捉襟见肘的抵押贷款者，看着他们的还款额上升和房子的价值下降，可以理解他们的委屈。

然后，工党在10个月前的联邦选举前告诉选民，它将提高实际工资，改善生活水平，削减家庭电费–没有人会被落下。

因此，今天可能会有各种各样的人物排队接受通胀上升和利率提高的不满。

储备银行行长Philip Lowe本周在堪培拉告诉参议员和国会议员，他现在担心在利率方面做得太少。

他说，现实世界的选择是，现在接受加息的打击，以减缓经济发展，并带来一些不可避免的损失，或者在通货膨胀的腐蚀下生活数年，而通货膨胀变得越久，消除它就越痛苦。

特别是对不太富裕的人来说，这是一种折磨，罗博士担心人们在三十年的低通货膨胀中已经忘记了这一点。

洛维博士还坚持认为，现在是过剩的支出推动了今天30年来的高通胀。是的，大流行病扰乱了经济的供应方，同时还有俄罗斯对乌克兰的入侵和对天然气等 “稳固 “能源供应的投资不足。

但是，太多的东西是无法直接和立即控制的。现在，为了在2020年拯救大楼而灌入经济的廉价和借来的现金的消防水管已经溢出到此时此地的通货膨胀。

在2020年或2021年的黑暗中，很少有人想象到问题会是缺乏工人，而不是15%的失业率。这是一个更好的结果，但它确实有后果。

本着最好的意图，洛维博士希望锁定一个低失业率的时代。但他并不是唯一一个被通货膨胀和超调所超越的中央银行家。

即使失业率略微上升到3.7%，它仍然接近50年来的最低水平。除非其他事情发生变化，如对就业市场的过度监管，否则它仍然低于通货膨胀工资增长趋于加速的速度。

同样，大流行的紧急近零利率为购房者创造了一种无成本融资的文化–当泡沫市场的利率上升时，许多人就会感到愤恨。这就是《AFR观点》所警告的民粹主义的结果，当储备银行开始实施其超级廉价货币的路线时，在政治的左右两边的一些严肃的政策人士的怂恿下。

如果不是储备银行，那么可以指责的是那些贪婪的大银行主管们，他们的半年利润创下了新高。作为一名政治家，财长Jim Chalmers了解借款人的愤怒，可以预见的是，他呼吁竞争监督机构约束银行提高存款利率。

然而，现实情况是，银行正在积极竞争业务，因为许多借款人从固定利率的大流行贷款中解脱出来；他们的利率利润比大流行前更薄；投资者已经抛售联邦银行，因为担心其利润已经达到顶峰。

在现实世界中，利率仍然处于历史低位，仍然低于大多数同行国家，如果考虑到通货膨胀，仍然是不自然的负值。

洛维博士本周向他的议会审问者建议，”对我来说，做不受欢迎的事情 “比他们更容易。

他提到了摆在Chalmers博士桌上的生产力委员会的1000页待办事项清单。它充满了政府推卸责任的变化，因为它们没有提供短期的政治糖衣，而是一些苦药，而过度宽松的货币和预算政策则掩盖了经济中的缺陷。