RBA承认2024年升息错误

州长Philip Lowe已经承认了一个明显的教训，即用水晶球来预测近期以外的利率是一个坏主意，不太可能再次诉诸于此。

对于自称因澳储行错误的2024年升息指引而遭受的 “相当大的声誉损失 “的道歉，对于数以百万计的浮动利率借款人来说将是一个小小的安慰，他们的抵押贷款利率自5月以来已经增加了近3个百分点，并且正在准备进一步增加。

对于那些以便宜到2%或更低的利率获得多年期固定利率贷款的约一半借款人来说，财务上的痛苦将被推迟。但是，价值约5000亿元的固定贷款现在正逐渐到期并转换为更高利息的贷款。

洛威的自我反省包含在RBA周二公布的 “前瞻性指导方法 “的内部审查中。

“在2020年底和2021年的大部分时间里，董事会表示，预计’至少三年’内不会首次加息，然后直到’2024年或更晚’，”RBA的评论说。

“事后看来……最好能有一个不那么具体的时间框架，或一个涵盖较短范围的时间框架。

“鉴于前景高度不确定，董事会本可以更多地考虑潜在的上升情况，包括可能证明董事会比预期更早提高现金利率的情况。”

在寻求对潜在的最严重的大流行病进行保险时，RBA像大多数观察家一样，低估了经济从封锁中反弹的速度。

该银行低估了政府和中央银行的大规模刺激措施与堵塞的供应链相碰撞所产生的通胀影响，以及无法预见的乌克兰战争推高了能源价格。

但更大的错误是夸大了其预见未来的能力，或误导借款人说它能预见。

从技术上讲，该行的前瞻性指引主要不是基于时间的。

用央行的话说，当经济条件–就业、通货膨胀和工资–证明需要加息时，利率就会上升。

问题是，该银行认为至少在2024年之前不会实现从0.1%的历史低位现金利率上升的经济前提条件。

当本文作者于2021年2月在堪培拉的国家新闻俱乐部询问洛威关于至少三年内不加息的承诺时，洛威说，”我没有承诺什么”，2024年只是一个 “最佳猜测”。

由于RBA试图从其前瞻性指引中挤出最后一滴水，因此资格在翻译中丢失。

如果人们相信利率会在更长时间内保持较低水平，他们就会更有信心地借款，并帮助经济复苏。这就是所发生的事情。

一线希望是，由于失业率接近50年来的最低水平，即3.5%，大多数人都有工作，可以工作更多时间来支付房贷。

尽管存在风险，但该银行认为在大流行期间，前瞻性指导的风险是值得承担的，因为它已经用完了传统的利率弹药，现金利率固定在零附近。

RBA对其2024年的赌注加倍努力，承诺购买债券，将三年期收益率固定在0.1%，并以便宜到0.1%的固定利率向商业银行贷款1880亿元，为期三年。

另一个沟通上的失误是，从2020年11月开始，罗威强调要求工资增长要 “大幅提高”，以推动低通胀率 “可持续 “地达到2%至3%的目标区间。

洛威个人比其他一些RBA董事会成员更重视工资问题，并使RBA的观察家们相信，他在提升利率之前的工资目标是3%或更高。

但目前的证据显示，通胀率为7.3%，而工资增长率为2.6%（周三可能被提升到3%以上），在工资起飞之前，通胀率可以长期远远高于目标。

洛尔正在与低通胀和弱增长的最后一场大流行前的战争作战，就在新的通胀模式被点燃的时候。