重新平衡你的投资组合的正确方法

投资组合再平衡在多元化投资组合的管理中发挥着重要作用–其主要功能是使投资组合风险与投资者的风险承受能力和目标保持一致。

如果不对投资组合进行再平衡，投资组合的分配可能会偏离其预期目标，这可能会导致意想不到的结果。这些结果可能意味着放弃回报，因为你的股票配置在股票市场反弹之前偏低，或者，如果你的债券在急剧抛售之前被减持，你的投资组合会经历比预期更多的波动。

在市场波动加剧的时期，如2008年的全球金融危机或去年的COVID-19抛售，任何资产配置与预期投资策略的错位都会以风险和回报偏差的形式显示出来，有可能危及投资者的目标。

不需要太多想象力就能想象出一个退休人员对2020年COVID-19股票市场调整的反应，特别是如果投资组合中的股票比重过高。但更具破坏性的是，在这样的事件发生后，可能会做出草率的决定，如卖出最初的投资策略。这往往是投资者承担了超过他们所能容忍的风险，并在最坏的时候卖出了他们的战略的结果。

在COVID-19的抛售中，Vanguard的全球投资者都强调了持有一个分散的、定期重新平衡的投资组合的重要性。我们发现，尽管经历了超过30%的股市下跌，但很少有Vanguard投资者失去勇气。

Vanguard对我们在美国的投资者的行为进行的公开研究表明，在此期间，只有不到0.5%的自我指导客户因将其投资组合转移到现金而感到恐慌。研究显示，在那些转移到现金的人中，超过80%的人最好还是保持原状。

投资者有几种方法可以重新平衡他们的投资组合，好消息是，一个简单明了的纪律规则几乎可以和更复杂的方法一样有效。

直接的再平衡规则可以由 “日历 “或 “阈值 “规则组成。

两者的结合–每季度对头寸进行监测，但只有在突破阈值时才进行交易–是有效的，并将重新平衡过于频繁可能导致的交易成本降至最低。

Vanguard的研究发现，对于支持长期目标的投资组合来说，你决定的确切时间和门槛限制不如坚持一致的方法的纪律重要。

取得一种平衡，使你的投资组合与你的目标资产配置保持大体一致，同时确保你不会过于频繁地进行交易和增加成本，这将使你有能力实现你的目标。

没有时间或精力采用严格的再平衡方法的投资者，可以使用多元化的投资组合或代表他们进行定期再平衡的策略。

代表你进行再平衡的好处之一是能够避免重新平衡你自己的投资组合所带来的行为上的挑战。在股票市场波动期间，即使是最知情的投资者，卖出债券和买入股票也可能充满情绪，特别是当情绪倾向于悲观和忧郁。

大多数在这种时候进行再平衡的投资者最终会比那些放弃他们的策略而转向所谓的安全港湾–现金的一小部分人要好。

投资者应确保他们的股票配置符合风险承受能力，在不同资产类别之间有足够的分散性，并坚持投资组合的再平衡策略，使他们能够保持在实现其投资目标的轨道上。