德国央行行长称利率仍必须上调

法兰克福 – 德国央行行长表示，欧元区利率制定者必须 “固执”，继续提高借贷成本以应对通货膨胀，并对近期金融动荡可能进一步影响欧洲银行的担忧打折扣。

“我们与通货膨胀的斗争还没有结束，”Joachim Nagel在他和欧洲央行管理委员会的其他成员坚持上周加息半个百分点的计划后告诉金融时报。

“当然不会有错，价格压力在整个经济中是强大的，而且基础广泛，”联邦银行行长说。”如果我们要驯服这种顽固的通货膨胀，我们将不得不更加顽固。”

尽管美国贷款人硅谷银行和Signature公司倒闭，美联储的利率制定者将在周三（澳大利亚东部时间周四）决定是否继续提高利率。分析师们普遍预计美联储将把美国的借贷成本提高四分之一个点。

在周日对瑞士信贷的救援接管之后，Nagel先生说，在市场恐慌之后，银行有可能在放贷款机构面变得 “更加谨慎”。然而，他补充说，现在就得出结论说该地区将出现信贷紧缩，从而扼杀需求，还为时过早。

去年年初成为联邦银行行长的纳格尔先生淡化了蔓延到欧元区 “有弹性的 “银行系统的风险。”他说：”我们并没有面临2008年金融危机的重演。”我们可以管理好这个问题。”

他还对瑞士信贷160亿瑞士法郎（260亿元）的额外一级债券的持有者表现出很少的同情，这些债券被瑞士当局作为瑞银救援收购的一部分而清除了。

“他说：”那些从机会中获利的人也应该在风险实现时承担他们的份额。

“这是全球金融危机的启示之一。”但他证实，欧元区不会效仿瑞士的决定，在银行的股权被消灭之前对AT1进行救助。

随着金融状况的恶化，市场越来越多地预期欧洲央行将在5月暂停加息。

然而，Nagel先生说，欧元区的通胀率必须从8.5%–超过欧洲央行2%的目标的四倍–“显著且可持续地 “下降，然后该行才会停止提高借款成本。他说，核心通胀率（不包括能源和食品价格）在上个月创下5.6%的记录后，也必须 “充分下降”。

他说：”还有一些路要走，但我们正在接近限制性领域。”他补充说，一旦欧洲央行停止加息，它将不得不抵制削减利率的要求。这样做将使 “通货膨胀再次爆发”，就像20世纪70年代石油供应冲击之后那样。

纳格尔先生决心维持德国机构的传统 “鹰派 “立场。作为欧洲央行的最大股东，德国央行对政策有着重要的影响，尽管纳格尔的前任延斯-魏德曼(Jens Weidmann)在抵制更加鸽派的货币政策方面经常被孤立。

纳格尔先生本周将访问英国，包括上议院，在那里他将是自1998年汉斯-蒂特迈尔以来联邦银行行长的首次亮相。

他对德国和欧元区经济的前景保持看涨，并说。”我仍然设想会有软着陆”。

他对增长的乐观态度–以及对通胀的焦虑–主要归功于欧元区 “异常强劲 “的劳动力市场。尽管欧洲央行自去年夏天以来史无前例地提高了3.5个百分点的利率，但失业率仍处于历史最低水平。

他说：”这是一个非常特殊的周期，”他补充说，过去提高利率曾导致大量的就业机会丧失。

另一个区别是，银行系统仍然充斥着4万亿欧元（6.4万亿元）的过剩流动性，这源于欧洲央行多年来的大量债券购买和超低价贷款。

本月，该银行开始缩减其持有的债券，在其3.2万亿欧元的资产购买计划中，不替换每月到期的150亿欧元的证券。

但纳格尔先生，他在联邦银行的第一份工作是计算过剩的流动性水平，他希望走得更快。他说：”我们应该做得更多，”当理事会在7月审查该战略时。

他补充说，”在稍后阶段”，欧洲央行还可以考虑缩减一个单独的1.7万亿欧元的大流行病紧急购买计划–该计划于2020年启动，以应对COVID-19大流行病的影响。

虽然他称赞欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德有能力 “将持不同观点的人聚集在一起”，但欧洲央行理事会的共识可能很快就会受到考验。”当情况变得艰难时，你才会发现一个团队到底有多好。”

金融时报