为什么投资者讨厌英国首相几十年来最大的减税计划？

伦敦–英国新任首相利兹-特拉斯(Liz Truss)有扮演撒切尔夫人的癖好。但到目前为止，她的政策与她的财政纪律家偶像没有多少相似之处。

他们的主要重合点是：自撒切尔执政以来，早在1985年，英镑对绿币就没有下挫过这么低。

无论是英镑、金边债券还是股票的交易员，都不太喜欢特拉斯的计划，她的财政大臣夸西-夸滕周五宣布，在利率上升的环境下，借钱给价值450亿英镑（750亿元）的减税。

这是一个昂贵的价格标签，而这些措施与她所起的名字不相符。”增长计划”。许多标志性的内容对刺激经济的作用很小。

取消最高税率只是把更多的钱交给那些已经有很多钱的人，而不是释放消费者的消费能力。

削减印花税只会增加房屋的价格，而不是增加人们口袋里的钱。

而逆转计划中的公司税率的提高，只能避免倒退，而不是增加增长。

但是，比起这些措施不会奏效的前景，更令人担忧的是它们可能会奏效的前景。

如果政府成功地刺激了需求，那么它划动英国经济的方向正好与船的另一端的桨手–英格兰银行相反。

英国央行周四将利率提高了0.5个百分点至2.25%，为14年来最高，也是连续第七次加息。

它正试图抑制需求和冷却经济，以使接近两位数的通货膨胀率下降。相比之下，特拉斯正试图刺激需求和刺激经济，以避免经济衰退。

唐宁街和螺纹街是一场拉锯战的两端，市场不太可能愿意站在中间。

这是经济学家将以病态的方式关注的部分。如果经济政策的杠杆被拉向相反的方向–或者，用另一个机械比喻，如果你同时踩下刹车和油门，会发生什么？

“澳大利亚国民银行高级市场策略师Gavin Friend写道：”事实是，还没有人知道已经宣布的事情是否会奏效。

“这是一个所有观察家都会关注的大实验，但对其最初的金融市场反应却并不令人欣慰。”

上一次政府试图用 “冲刺增长 “来抵御滞胀是在1972年，当时泰德-希斯领导的保守党减税并疯狂举债。你绝对猜不到结果：英镑暴跌，通货膨胀猛增。

公平地说，特拉斯已经为通货膨胀做了她的贡献。她的1000多亿英镑的计划将在来年为家庭和企业的能源账单设置上限，该计划在女王去世当天公布，从数学上讲，将使通货膨胀率下降几个点。

但是，如果不采取任何措施来缓解供应压力，政府减税和能源支出的狂欢将导致高度通货膨胀。

英国需要更多的移民来缓解劳动力市场的短缺，减轻工资的压力；它需要更多的物质、数字和社会基础设施；它需要更少的官僚主义。

其中一些事情也得到了承诺，但很多事情在保守党的很大一部分人那里会有相当大的问题。许多保守党人不太喜欢移民，也不太喜欢在他们附近的土地上进行不受约束的建设。

当夸滕周五在议会发表声明时，坐在政府长椅上的吼叫、欢呼的保守党人比你通常期望看到的要少得多。

里根主义的保守派会欢迎所有这些慷慨和乐观的做法。撒切尔派的保守主义者会想知道如何以及何时支付这一切。

夸滕的赌注是，他的政策将刺激增长，而增长将解决预算问题。

令人担忧的是，这最终是一场赌博。如果它出了问题，对英国人来说将是经济上的痛苦，对保守党来说则是政治上的致命打击。博客作者伊恩-莱斯利称特拉斯和夸滕是 “英国政治中的塞尔玛和露易丝”。

并非所有人都担心。每日电讯报》的圣人安布罗斯-埃文斯-普利查德认为，尽管英国的经常账户赤字、净投资状况和储蓄率令人震惊，但该国公共债务与GDP的比率约为100%，实际上比大多数其他G7国家要好。

他还认为，能源市场将比我们预期的更快稳定下来，而英镑的疲软部分反映了绿币离谱的力量。

许多其他评论家对英国的里根主义转向表示欢迎，称赞其大胆和清晰。

增长计划也有其优点，至少对其作者来说，包括一个巧妙的政治逃避阀。

如果Trussonomics不能带来增长，夸滕可以转过身来指责英格兰银行过度热衷于紧缩。如果通货膨胀确实回升，他可以责备英格兰银行没有足够的紧缩。

这对保守党来说是很好的政治，但它符合新兴的英国脱欧派的传统，即对那些本应确保经济和政治稳定的机构–在这种情况下是英国央行–有点轻率。

特拉斯的计划是大胆的还是愚蠢的，是鲁莽的还是革命性的–或者也许是以上所有的–不幸的是，只有事后才能告诉我们。