像20世纪70年代那样的工资螺旋式上升不太可能再次发生RBA

澳大利亚储备银行的研究人员表示，工人对企业的讨价还价能力减弱，以及与通货膨胀挂钩的自动加薪减少，意味着1970年代发生的全球工资价格螺旋不太可能再次出现。

中央银行现在更注重通过提高利率来对抗通货膨胀，而不是像半个世纪前油价飙升后爆发通货膨胀时那样，重复降低利率的错误。

这些发现载于RBA公报的一篇文章：《高通货膨胀环境下的工资价格动态》。RBA经济学家Neyavan Suthaharan和Joanna Bleakley撰写的国际证据。

“目前的情况与1970年代有很多不同，当时确实出现了工资价格螺旋。

“中央银行现在的重点是确保通胀率保持在低水平，中期通胀预期保持稳固，劳动力市场的结构性变化减少工资和通胀相互追逐的可能性。

“尽管如此，当局需要注意工资价格螺旋上升的风险。”

“如果中央银行要在不严重削弱就业和经济增长的情况下使通货膨胀回到目标值，评估工资价格螺旋的风险并加以防范是一个必要的前提条件。”

1972年，工党领袖高夫-惠特拉姆（Gough Whitlam）当选，提出了一个庞大的社会支出议程，当时正值全球能源价格飙升导致通货膨胀的情况下。

工党政府利用公共部门的工会进行 “步伐设定 “的工资上涨，导致工资爆炸，而政府开支在1974-75年的预算中增加了近40%。

滞胀到来，通货膨胀率从1970年的3.5%猛增到1974年的15%，失业率从1.6%跃升到1975年的5%。

RBA行长Philip Lowe已经对潜在的工资突破持谨慎态度，原因是失业率徘徊在3.5%的48年低点附近，而且工人普遍短缺。

洛维博士说，工人和工会必须接受暂时的实际工资削减，以避免1970年代风格的工资价格螺旋，并阻止更高的失业率。

他警告说，整个经济的工资增长高达3.5%是可持续的，但加薪幅度不应 “机械地 “与通货膨胀率相匹配，该银行预测今年年底通货膨胀率将达到近8%。

大约270万最低工资–占劳动力的四分之一–和奖励工人在7月从公平工作委员会获得了4.6%至5.2%的年度加薪。

联邦政府和州政府正在取消他们的工资上限，工会正在推动大幅加薪，企业也表示他们正在给予更大的加薪，以便在紧张的劳动力市场上吸引和保留工人。

“在目前的工资谈判中，工人们已经在努力挽回以前被削弱的购买力，并确保自己不受未来价格上涨的影响；目前全球劳动力市场的紧张程度意味着工人们在许多情况下有条件成功谈判，以获得更高的工资，”RBA研究人员指出。

“这些因素增加了工资价格螺旋上升的风险。”

然而，他们说，有几个因素不利于工资价格螺旋的出现，这意味着大多数发达经济体的整体风险很低。

“这些因素中的一组与工人和公司的定价权有关，在过去的几十年里，由于制度变革和全球化的增加提高了竞争，定价权已经下降。

“工资指数化也没有以前那么普遍了，尽管如果高通货膨胀持续存在，并且谈判安排要对此作出反应，这种情况可能会逆转。”

工会成员的减少降低了工资螺旋上升的前景。

“RBA研究人员指出：”工人抵制削减实际工资，并得到了高比率的工会和自动通货膨胀指数化条款的支持。

“工会会员的高比率或集体谈判的覆盖率将倾向于加强工人的权力。

“这两个因素在20世纪70年代都很高，但从那时起在大多数发达经济体中都有所下降。”

另一个区别是，中央银行现在更加独立于政府，并有实现通胀目标的立法授权。

“因此，他们已经开始大幅提高政策利率，他们的公开声明提到了确保通胀率回归目标的有力承诺。

“这与1970年代形成鲜明对比，当时实际利率在通胀冲击后的三年内下降，因此刺激了经济。

“主要是因为中央银行多年来成功地将通胀率维持在与目标一致的水平，并在最近几个月对高通胀率做出了果断的反应，到目前为止，今年以后的通胀预期仍然受到抑制。

“家庭对今年以后的通胀预期仍然与中央银行的目标一致，企业和金融市场预期通胀将广泛地回到目标。”