RBA解除对澳元的 “下行压力
澳元将不再被澳大利亚储备银行推倒,因为该央行解除了其2800亿元的政府债券购买计划。
RBA负责金融市场的助理行长克里斯托弗-肯特周一表示,在大流行期间购买联邦和州的债券,使政府的长期借款成本降低了约0.3个百分点,并 “促进了汇率的降低”。
但RBA正逐步允许这些债券在未来十年内从其6000亿元的资产负债表中滚出,因为这些债券已经到期,政府在债务市场上对借款进行再融资。
“肯特博士在周一的一次演讲中说:”通过让我们的债券持有量随着时间的推移逐渐减少,这些持有量的最初刺激作用–即对政府债券收益率和澳元汇率的下行压力–将逐渐解除。
周一,澳元的交易价格约为70.8分。
货币受到一系列因素的影响,包括商品价格、通货膨胀、利率和外国中央银行的行动。
RBA在2020年开始实施非常规债券购买计划,以降低政府借贷成本,并抵消外国央行购买本国债券对澳元的上行压力。
在2020年11月至2022年2月期间,RBA在二级市场上从金融机构获得2240亿元的联邦政府债券和570亿元的州政府债务。
该银行发行的联邦债务份额跃升至35%,与美国联邦储备相似,但低于加拿大和新西兰的其他中央银行。
10年期政府借款利率在2020年降至1%以下,但随后的通胀飙升将收益率推至3%以上。
肯特博士说,所谓的量化宽松政策有可能在未来的经济衰退中被使用。
该行正在对其在大流行期间使用的非常规工具进行内部审查,包括在市场对RBA下注后被迫放弃的相关三年期收益率曲线目标。
肯特博士说,RBA “目前没有计划 “从其投资组合中主动出售债券,而是通过被动的 “量化紧缩 “策略,让它们逐渐到期。
相反,RBA将提高现金利率以积极收紧货币政策,继本月将现金利率提高0.25个百分点至0.35%之后。
“首先,董事会判断,提高现金利率是降低经济中货币刺激程度的最佳方式,”肯特博士说。
“特别是,通过校准一个工具而不是两个工具来应对不断变化的条件,更容易调整政策和影响金融条件。
“第二,银行向市场销售债券有可能使联邦、州和地区当局的发行任务复杂化,包括增加债券市场的波动性。
“第三,如果未来需要一个债券购买计划来为经济提供支持,如果这次避免销售,可能会更加有效。
“这是因为,如果市场预期下一次会快速减持,那么这些购买对债券收益率和汇率的影响可以说会减少。”
大约20亿元的债券将在7月滚出,11月再滚出20亿元。
从明年开始,量化紧缩将变得更大,包括2023年4月的约130亿元。
到2024年4月,为支持收益率目标和市场运作而购买的价值约470亿元的债券将到期。
RBA的资产负债表在大流行期间增加了两倍,达到6000多亿元,预计仍将远远大于COVID-19之前的水平,即使在商业银行1880亿元的定期融资机制到期之后。
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