美国的通货膨胀率比欧洲高保罗-克鲁格曼

过去一周，劳工统计局宣布，美国的消费者价格在过去一年中上涨了6.2%。拜登政府的批评者们像足球运动员堆积在一个失误的球上一样扑向了这份报告。

但是，按照最近的标准，高通胀率（我们现在看到的与1970年代–或1940年代相比不算什么）是否反映了美国政策的失败？它甚至是美国特有的现象吗？

恰好，欧盟统计局（Eurostat）发布了欧元区年度通胀率的快速估计值–即基于不完整数据的初步估计。与美国的报告一样，这一估计显示通胀率达到了比我们已经习惯的更高的水平。但是欧洲的通胀率为4.1%，大大低于美国的通胀率。

有两种方式来看待欧洲和美国的比较。我们应该专注于相似之处还是不同之处？

好吧，我花了过去两天的大部分时间探索各种兔子洞，试图理解为什么欧洲的通货膨胀率较低，最后得出结论，我们应该主要强调通货膨胀经验的相似性。我不会用我探索的所有死胡同来烦扰你。相反，让我给你一个大画面。

谈到2017年以来美国和欧元区按12个月计算的消费者价格通胀，大西洋两岸的通胀率都在飙升。现在美国的通胀率更高，但这是正常的。美国的通胀率始终高于欧洲的通胀率。我稍后会谈谈原因。

特别看一下一个欧洲国家也是很有帮助的。

然而，德国的通货膨胀率已经上升，事实上，在欧元区最大的经济体中，德国的通货膨胀率最高，为4.6%。

为什么欧洲的通货膨胀率上升了？和这里的原因一样。由世界市场决定的食品和能源价格在各地大幅上涨。

不平衡的经济复苏与大流行病的残余影响相互作用，导致了广泛的供应链问题。事实上，欧洲中央银行对企业的调查结果听起来与美联储的米色书中的讨论非常相似。

但为什么欧洲的通货膨胀率比这里的通货膨胀率低约2个百分点？

答案的一部分肯定是，欧洲是从一个较低的基数开始的–也就是说，欧洲的基本通胀率在大流行之前是较低的。如果你考虑到核心通胀率，剔除不稳定的食品和能源价格，这一点就特别明显。

欧元区的核心通胀率开始时比美国低大约1个百分点，这个差异占了目前通胀差异的一半左右。

同样重要的是，在大流行之前，欧元区的低通胀率是一件坏事：经济学家们有一个广泛的共识，即货币当局的目标应该是有点积极的通胀率，至少是2%，以使他们在经济衰退时有减息的空间。欧洲的通货膨胀率一直很低，因为其政策制定者一直过于保守。

尽管如此，通货膨胀差异的另一半又是怎么回事？正如我所说，我已经进入了各种兔子洞，但我仍然没有解释。

但我可能是在寻找太多精确性。毕竟，报告的通货膨胀率在欧元区内有很大的不同，德国的通货膨胀率比法国和意大利的高出约1.5个点。这些差异可能有真正的经济原因，但有多少只是统计噪音？

在他的巨著《就业、利息和货币通论》中，约翰-梅纳德-凯恩斯曾说：”说今天的净产出比十年前或一年前更大，但价格水平更低，这个命题的性质类似于维多利亚女王是一个更好的女王，但不是一个比伊丽莎白女王更幸福的女人–这个命题并非没有意义，也并非没有利益，但不适合作为微分计算的材料。”

凯恩斯实际上是在为以工资Unit衡量一切的做法提出一个可疑的理由，但我一直引用这句话来告诫人们不要把经济措施看得太严重。

就通货膨胀而言，我想说，故事的寓意是不要过多地纠缠于最新印刷品的国际差异。重要的一点是，我们在许多国家都看到了大致相似的通胀激增。这告诉你，在美国发生的事情主要与政策无关。

纽约时报