澳大利亚将对病毒进行反击

在即将到来的一场有奖竞猜中，拳击手迈克-泰森被记者问及如何处理伊万德-霍利菲尔德以运动为重点的策略来化解泰森的残暴。

“每个人都有一个计划，”泰森回答。”直到他们被打到嘴里。”

在COVID-19危机之前，澳大利亚储备银行的世界级分析师团队的特点是对未来做出复杂的计划和详细的预测，但当事实证明与假设的情况不同时，他们发现自己被打得头破血流。在预测游戏中，时间老人仍然是不败的。

当大流行病到来时，Martin Place有先见之明地调整了其决策过程，摆脱了对12或24个月后可能出现的情况的假设性设想，而是选择以实际发生的情况作为政策前提。

这就是现在众所周知的从预测转向更可靠和依赖数据的 “现在预测”，正如前RBA行长格伦-史蒂文斯所描述的那样。

鉴于前所未有的不确定性，澳大利亚的货币政策官员劝告社会各界，以及寻求直线复苏的经济学家，要准备好应对意外。

更具体地说，这意味着在澳大利亚努力走出百年一遇的大流行病所造成的巨大财政窟窿的过程中，未来的道路是 “坎坷的”，充满了挫折。

在上周，我们看到RBA的纪律性鸽派和耐心的政策姿态再次得到证实，因为经济学家们放弃了他们美好的预测，并呼吁在2022年加息，面对新的 “Delta “病毒变体所诱发的衰弱的锁定。

从表面上看，周四公布的劳动力数据似乎验证了鹰派的世界观，失业率下降到5%的门槛以下。

然而，这掩盖了自大流行病袭击以来就业不足的最大增长，这是由最近墨尔本的封锁所引发的。而6月份的数据还没有反映出澳大利亚人口最多的大都市悉尼所实施的更为严重的封锁，以及维州州长丹-安德鲁斯随后宣布的关闭。

Delta变体蜿蜒穿过我们的Suburbs，还有一个次要的后果：澳大利亚的疫苗接种率明显加快，这在接下来的几个月里只可能会进一步上升。

尽管人们对澳大利亚迟缓的疫苗接种工作自责不已，但事实是，我们的接种率与新西兰和韩国一样。在这种情况下，一个国家在防止COVID-19的成功与它为民众接种疫苗的紧迫性之间存在着直接的反比关系（新加坡是一个例外）。

不断爆发的疫情正在说服政治家和社会各界采取一切措施来实现 “群体免疫”，这将需要对10个成年人中的9个以上进行注射。我们的模型表明，如果不是更早的话，到明年1月或2月就可以实现这一目标。

随着世界其他地区的开放，我们羡慕地看着美国、英国、加拿大和欧洲的人们自由地旅行，压力无疑会加大，以确保 “地下奇迹 “不会被抛在后面。

这将提高我们的边界尽早开放的可能性，尽管现在可能很难想象，这将带来下一个可能使RBA固步自封的游戏规则：迫切需要的人力资本的涌入，这将有助于使我们正在萌芽的劳动力市场瓶颈正常化。

(本专栏以前曾解释过，由于数十万外国工人的离开，失业率被人为地压低了，一旦边境重新开放，他们将逐渐返回）。)

一线希望是，我们现在看到了巨大的、实时的政策灵活性，总理莫里森承诺为各州政府向受影响的企业和家庭提供的大部分货币支持承担起责任。

RBA的灵活性也许最生动地体现在其 “灵活 “的债券购买（或 “量化宽松”）计划上，该计划使我们的长期利率和澳元保持在低位。本月行长Phil Lowe不厌其烦地强调，这些债券的购买可以根据情况增加或减少。

因此，尽管RBA曾计划在9月中旬之前将其购买量从50亿元缩减至每周40亿元，但主要经济学家认为这一决定可能会被推迟，以补充联邦突然提供的财政刺激措施的提升。

汇丰银行的Paul Bloxham认为，澳大利亚在第三季度将录得GDP负增长，并表示，”由于大悉尼地区的爆发，增长速度比预期的要慢，这提高了RBA最终决定不缩减[QE]的风险”。

瑞银同样将其第三季度GDP预估从强劲的0.8%下调至零增长，并标明可能出现负面结果和 “QE缩减速度比我们预期的慢的实质性风险”。CBA的Gareth Aird警告说，”7月和8月的劳动力市场数据将显示，在实现充分就业的目标方面还没有取得进一步的进展”，最近就业不足的跳升更突出了这一点。

“Aird说：”这意味着我们要求RBA进一步缩减债券购买的呼吁……不太可能实现了。事实上，他同意Bloxham的观点，即RBA可以完全推迟缩减。NAB的经济学家站在同一阵营，警告说 “RBA可能会将预期的进一步缩减措施推迟到11月中旬以后”。

好消息是，我们以前也来过这里。

财政和货币政策专家将毫不犹豫地提供家庭和企业所需的所有支持，这与强有力的卫生政策反应和最终的群体免疫力相结合，应该有助于击败病毒，迈克-泰森式。