澳洲央行缓慢退出量化宽松

储备银行已经为解除其2370亿元的特殊货币刺激措施迈出了第一步，但表示它在提高利率方面将落后于其他央行，而且在2024年之前仍然不太可能采取这一举措。

澳洲央行行长Philip Lowe表示，澳洲央行在很大程度上并不关心最近全国各地的COVID-19封锁的经济影响，因为一旦限制放宽，预计反弹会很快。

RBA在周二的董事会会议上将现金利率维持在0.1%的历史最低水平，但宣布转向 “灵活”、缩减的债券购买计划，以反映经济复苏的日益强劲。

在目前为期12个月的2000亿元的债券购买结束后，RBA将过渡到更灵活的量化宽松政策，每周40亿元，低于50亿元，这将在11月进行审查。

洛维博士说，该行正在对强于预期的经济复苏和改善的前景作出回应，但强调降低利率并不 “代表撤回支持”，该行将继续购买债券，直到在实现其通胀目标方面取得实质性进展。

“因为通货膨胀和工资结果一直低于其他地方，所以我们要比其他国家保持刺激措施的时间更长，”他说。

市场的预期是转向灵活的债券购买，该银行之前已经标明了这一点，但较小的规模让人感到意外。

“第一次审查的时间比我们预期的要早一些。如果数据保持强劲，正如我们所预期的那样，那么市场将在那时考虑到另一次缩减，”澳新银行澳大利亚经济部主管David Plank说。

“总的来说，比我们预期的要鹰派一些，但仍有大量的债券购买计划（很可能是1000亿元左右，或更多），加息仍然是一个漫长的过程。”

市场对这一声明进行了鹰派的解读，将2023年6月的现金利率定价为0.53%，高于0.44%，2023年12月为0.78%，高于0.72%。

这些举措是在5月份强劲的失业率之后发生的转变，当时市场将首次加息的预期提前到了明年年底。

在RBA董事会会议后的一次罕见的新闻发布会上，该行长使用了鸽派的语气，指出澳大利亚仍然远远偏离其2%至3%的通胀目标，并且落后于可比经济体。

“他说：”在澳大利亚，我们已经低于目标太多年了，在短期内达到目标的前景不是特别高。截至3月的一年中，通货膨胀率仅为1.1%。

正如预期的那样，该行保留了2024年4月的债券作为其收益率曲线控制的目标，这与该行认为利率在2024年前不会开始提升的观点相一致。

RBA仍然致力于维持高度支持性的货币条件，以支持恢复充分就业和更高的通货膨胀。

洛维博士强调，5月份新增的11.5万名就业人员强于预期，这使得失业率从5.5%下降到5.1%，但工资增长继续令人失望。

他说，工资和通货膨胀预计将在未来几个月回升，但这可能是 “渐进和温和的”。在截至6月的一年中暂时飙升至3.

5%之后，对通胀的预测是2021年为1.5%，到2023年中期为2%。

RBA希望在货币政策正常化和将利率提高到目前的低点之前，看到通胀率持续在2%到3%的目标范围内，这可能需要工资增长超过3%。

洛维博士说，通胀率仅仅跨越目标的下限是不够的，银行需要看到通胀率 “连续几个季度 “高于2%。

他说：”我们希望有信心，这将保持在2%至3%的范围内，”他补充说，工资的持续增长将是这种信心的关键决定因素。

该行认为，这些条件 “在2024年前不会得到满足”。然而，洛维博士确实承认有一些合理的情况，即利率可能在2023年提前解除。

“要达到这个目标，需要劳动力市场足够紧张，以产生比目前高得多的工资增长。”

他还重申，关于何时开始加息的决定将基于 “数据，而不是日期”，并基于通货膨胀而不是工资。

国际边界的开放将是经济的 “好消息”，因为有明确的证据表明，企业因无法获得技术工人或一些资本设备而推迟投资。

一旦边境开放，RBA预计劳动力市场部分地区的紧张状况将得到缓解，这将缓解工资上涨的压力。