加息开始后商业活动收缩

消费者信心的恶化和高通胀率导致8月份服务业的状况在7个月内首次出现倒退，这是储备银行加息对经济前景造成抑制的一个早期迹象。

标准普尔全球采购经理人综合指数（PMI）在8月份降至49.8，低于分隔扩张和收缩的50点标志。

上一次指数跌破50是在1月份，当时澳大利亚正处于其第一次Omicron浪潮中，大范围的员工缺勤导致整个经济受到干扰。

进入收缩区的原因是服务业活动的下降，因为服务业PMI从50.9降至49.6，创下七个月的新低。

标准普尔将服务行业活动的下降归因于通货膨胀压力、利率上升和消费者信心的恶化。

制造业在8月有所扩张，公布的PMI为54.5，但增长速度放缓，标普称生产和新订单的上升力度比7月有所减弱。

标准普尔表示，投入和销售价格的通货膨胀率都缓和到六个月的低点，但仍然是 “历史上的严重”。

联邦银行澳大利亚经济部主管Gareth Aird表示，最新的PMI数据将使澳大利亚储备银行的决策者们感到有些焦虑。

“2022年1月的结果被2021年12月（54.9）和2022年2月（56.6）的强劲结果所掩盖。因此，1月份的数据是噪音而不是信号，”艾德先生说。

“今天的结果是不同的。综合PMI在过去四个月里已经走软。8月份进入收缩区只是近期趋势的延伸。”

Barrenjoey首席经济学家Jo Masters说，经济数据开始显示活动放缓，这并不奇怪。

“这就是我们期望看到的情况。这也是RBA希望看到的，实际上是这样的。他们正试图重新平衡供应和需求，”她告诉AFR。

马斯特斯女士说，8月份的PMI数据不会捕捉到1.75个百分点的利率上升的全部力量，因为家庭在利率上升后需要时间来调整他们的支出。

“她说：”但尽管如此，我们知道10家公司中有9家说他们的产出能力受到了合适工人的限制，这可能解释了为什么服务业比制造业更弱。

RBA本月将利率提高了半个百分点至1.85%，市场认为它将在年底前将现金利率提高到3.2%，并在下个月再提高0.5个百分点。

Aird先生说，PMI的发布支持了他低于共识的呼吁，即在经济活动预期放缓的情况下，一旦现金利率在今年年底达到2.6%，澳洲央行将停止加息。

“作为提醒，RBA已经在很短的时间内实施了令人难以置信的紧缩政策，在四次会议上，即三个月内，已经有175个[基点]。他说：”现金利率的变化和它对浮动利率抵押贷款的借款人的每月现金流的影响之间有一个滞后。

Masters女士还预计，一旦现金利率达到2.6%，RBA将暂停加息。她说，经济学家们对RBA的加息幅度存在分歧，这反映了中性利率的不确定性，或者说加息变成收缩的水平。

“她说：”我们的模型显示，如果你把现金利率提高到低3倍以上，你就会真正压缩经济，住房部门和消费者真的会动摇。

“鉴于我们在房价已经下跌、消费者信心已经很低的情况下开始了这个加息周期，这将足以使需求得到足够的缓解。”