ESG必须找到其资助能源转型的目的

周三举行的首届AFRESG峰会上座无虚席,这表明近年来环境、社会和治理原则对全球和国内资本的分配以及澳大利亚最大企业的运营变得多么重要。

然而,早在1966年,AFR就对 “公司为何存在 “发表了社论。虽然许多公司已经开始接受 “企业社会责任 “的理念,但我们的社论作者坚持认为,他们的主要目的是使资本风险承担者的长期回报最大化。当然,在短期内向员工支付高薪并照顾客户,将有助于在长期内实现可持续利润最大化。

那是在米尔顿-弗里德曼(Milton Friedman)的著名文章宣布企业的唯一责任是为股东实现利润最大化之前。



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在接下来的五十年里,”利益相关者资本主义 “的兴起将 “目的 “与利润动机结合起来,认为可持续经营的公司将获得最大的长期回报,这些公司的社会经营许可考虑了商业决策对社会和环境的影响。

然而,正如峰会所听到的,一些更雄心勃勃的说法,即ESG投资将产生更高的回报,现在正受到全球股票市场回撤、全球能源紧缩和俄罗斯入侵乌克兰的考验。

Trillium资产管理公司的Matt Pasky在峰会上说,基金经理们已经满足了金融市场日益增长的ESG要求,特别是围绕气候变化的要求,他们的投资组合摆脱了传统能源、采矿和金属以及国防等 “肮脏 “的资产。

他们还扎堆购买更清洁、更环保的科技股,这些股票在过去十年的科技热潮中带来了强劲的上升空间。现在,华尔街和其他国家证券交易所的科技股失事,以及化石燃料股票的飙升被排除在外,意味着ESG基金将表现不佳。

欧洲的战争也让人们注意到,在ESG屏幕背后,企业的目的变得模糊不清。投资于送往乌克兰的武器,或投资于可能防止欧洲对俄罗斯的能源依赖继续资助普京的战争机器的新天然气项目,现在看起来像是对全球和平的投资。

这就提出了一个问题:向企业管理层施压的机构投资者是否总是适当地考虑到他们声称代表的股东的意见:这是ESG的治理部分的问题。

大公司的董事会和经理们可能成为各种–有时是冲突的–基于模糊或变化的基准的ESG要求的目标。澳大利亚商业委员会主席蒂姆-里德指出,禁止投资监狱是养老基金对私募股权施加的ESG任务的一部分。但谁说更有效地提供基本服务的私有化监狱对社会有害?

在一个更具挑战性的经济环境中,ESG是否会被暴露为一种注定要凋零的后物质现象?

更有可能的是,它将从企业责任专家约翰-埃尔金顿提出的 “ESG高峰 “演变而来。

潜在的势头可能会继续下去,这与核心主张是一致的,即那些既响应消费者需求又普遍改善其经营所在社会的公司往往会有更好的财务表现。

监管部门对 “洗绿 “行为的打击以及将高管薪酬与环境、社会和治理结果挂钩的推动,将使这一点得到加强。

埃尔金顿先生为企业创造了 “三重底线 “一词,他认为,一个新的弹性和再生阶段即将开始。他说,创新的现有企业将剥离碳密集型的传统业务,如福特汽车公司将其旧的内燃机业务与面向未来的电动汽车业务分离的举措。

避免投资者应用ESG屏幕进行资本罢工是AGL拆分失败背后的想法,该公司旨在将其燃煤和可再生能源发电分成独立的实体。

在搞砸了拆分之后,积极的投资者和Attlassian的联合创始人Mike Cannon-Brookes告诉峰会,他计划调整AGL的环境、社会和治理安排,以实现世界上最大的脱碳项目,并使该公司既能盈利又能持续发展。

与其说撤资是为了避免接触化石燃料,不如说ESG战略是为了投资于支持能源转型。

澳大利亚通过出口碳密集型的铁矿石、煤炭和天然气而变得富有。现在,它必须在一个走向净零的世界中使基于化石燃料的经济脱碳,这将需要资本市场为寻求抓住低碳未来机遇的能源公司的转型计划提供资金。

这样一来,ESG的 “目的 “应该与协助盈利的公司进行转型和创造澳大利亚下一个基于清洁能源的繁荣时代有意义地结合起来。

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