廉价的经纪业务如何反作用于投资者

在美国，经纪人仅仅通过执行股票市场交易来收取费用，被许多消费者认为是一种被载入史册的商业模式。

零经纪费 “模式如此普遍–其最狂热的支持者，如有争议的交易应用程序Robinhood–以至于一些投资者干脆拒绝支付传统的进入市场的费用。

消费者文化的转变已经迫使华尔街的巨头们出手，在过去的12个月里，巨头查尔斯-施瓦布（Charles Schwab）、道明-美利达（TD Ameritrade）和富达（Fidelity）都将佣金费用降至零。

诚然，澳大利亚的金融服务业的发展略显缓慢。尽管如此，整个本地市场的经纪费一直在稳步下滑，即使是渐进式的下滑。

根据金融比较平台Canstar的数据，从2016年到今年8月，澳大利亚市场上1000元交易的平均经纪费下降了12.9%，从17.97元降至15.64元。在财富的另一端，10万元交易的平均费用下降了4.79%，从96.38元降至91.76元。

这一分析是基于作为Canstar在线股票交易明星评级计划一部分的22家数字股票经纪人的评级卡。它不包括一些新兴的所谓新经纪商，他们把低费用作为一种荣誉徽章，并大幅压低市场价格。

Stake就是这样一个参与者。在2017年为澳大利亚人进入美国股票开创了 “零经纪 “模式之后，这家雄心勃勃的金融科技公司上周发布了其备受期待的进军本地股票市场的细节。

鉴于其创始人Matt Leibowitz热衷于倡导市场的 “民主化”，竞争者和投资者对低费用有很高的期望。

Stake公司可以说已经兑现了承诺，宣布对在澳大利亚证券交易所上市的股票和基金的交易收取3元的统一经纪费。这比新经纪商Pearler和SelfWealth收取的9.5元低了三分之二–据信这是迄今为止CHESS赞助的持股交易中最便宜的费用（指那些根据个人持有人识别号登记为属于某个特定所有者的持股）。

竞争对手Superhero在去年9月推出时，以5元交易ASX上市的股票和零经纪费交易交易所交易基金的方式削弱了市场。然而，其客户的资产被保存在一个特殊用途的HIN中，而不是在澳交所的CHESS系统中为每个成员分配一个HIN，因此该模式可以说是没有可比性。

不管怎么说，新经纪商显然在经纪费上争先恐后，而投资者则在等待，看大型银行拥有的现有公司是否会效仿。

这一趋势被许多人称赞为降低了进入股票市场的门槛，使更多不同的消费者能够参与进来。

但一些专家警告说，人们过于看重标题上的经纪费。”Conder尔金融公司的财务规划师肖恩-Conder尔（Sean Condell）说：”便宜的经纪业务对消费者来说是件好事。”它给了人们更多的财务自由，并在年轻时提高了财务知识。然而，也有缺点。”

他说，即使是看似很低的费用，也会对投资组合的表现产生很大影响。

“如果有人在3元的经纪公司一次投资300元，他们仍然要支付1%的费用，”Conder尔解释说。根据Canstar的分析，这比22家经纪公司对任何价值5000元或以上的交易的平均收费要高。

一些新经纪商提供的一个越来越受欢迎的功能是自动存款或投资。但是，虽然这有增加投资组合规模和确保定期缴款的好处，但它也可能 “鼓励这种频繁、低余额的交易”，Conder尔说。

同样，虽然经纪人的营销努力（和报纸头条）可能经常集中在经纪费或佣金费用上，但在选择平台或将你的资产转移到一个平台时，往往还有其他费用需要考虑。

它们包括将任何资金转换为全球货币进行海外投资的外汇费用。经纪人通常在外汇汇率的基础上收取一定比例的费用。

当消费者将其资产转移到竞争对手处时，一些经纪人还收取提款或退出费用–在某些情况下，每笔持股超过100元。

当涉及到ETF的蓬勃发展时，一些新的经纪人，如Pearler，已经建立了他们的产品，有管理费需要考虑（由产品制造商收取，而不是经纪人）。

还有 “买入/卖出 “或 “买入/卖出 “价差，Conder尔解释说这是 “投资者可以在交易所买入ETF的价格和可以在交易所卖出的（较低）价格之间的差异”。

更广泛地说，低费用有可能激励某人在他们也许不应该的情况下进行投资–例如，一个有高额有息消费债务的人。

无论收费如何，Conder尔建议消费者在投资前问问自己是否能承受损失，以及是否可以更有效地用于个人理财。他还建议他们考虑寻求专业建议。

对低费用的另一个批评是，它们可能导致投资者更频繁和更大量地交易，即使长期持有资产可能符合他们的最佳利益。

“基金经理ETF Securities的产品主管Evan Metcalf说：”投资者应该对过度交易保持警惕。

“大量证据表明，过度交易会让你更穷，而不是更富。而且与流行的看法相反，对一家公司的了解并不一定使你善于交易其股票。”

他呼应了沃伦-巴菲特的格言：”股市是一种将资金从不耐烦的人转移到病人身上的装置”。

另一方面，梅特卡夫说，无论采取什么策略，你的钱都有很多比试图创造财富更糟糕的用途。

而对于利害关系的莱博维茨来说，这才是真正的重点。”最终，人们需要对自己的投资负责，”他说。”我们不应该设置障碍。市场应该让尽可能多的人进入。”

他说，大众参与不仅对消费者有好处，而且对股票市场本身的完整性和质量也有好处–它增加了流动性和公司可获得的资金量，以促进发展。