通货膨胀的 “精灵 “还没有出瓶

通货膨胀已飙升至13年的高点，但这与2008年的情况截然不同，当时的财政部长韦恩-斯万警告说，通胀 “精灵 “已出瓶，澳大利亚储备银行已将现金利率提高到7.25%。

尽管通胀率在周三暂时超过了RBA2%-3%的目标区间，但该行不会在短期内加息。

随着大悉尼封锁的深入，该银行几乎可以肯定会推迟其2000亿元的政府债券购买计划的解禁。

正如汇丰银行经济学家Paul Bloxham两个多星期前在这些网页上警告的那样，Delta变体在新州这个最大的州经济体的迅速蔓延，以及压制病毒的困难可能会改变经济复苏的游戏规则。

自去年年中以来，澳大利亚出现的V型 “快速回升”，现在证明高度传染性的Delta被顽强地压制住了，因此重复的可能性要小得多。

受到惊吓的国家领导人将继续锁定COVID-19的最微小的迹象，至少在今年晚些时候或相当有可能到明年广泛部署疫苗之前。

RBA关于2024年前很可能不会加息的前瞻指引现在被笼罩在不确定性中，市场经济学家对该行在2022年或2023年被迫提前收紧政策的信心不足。

此外，消费者物价指数年增长率为3.8%，这不会给RBA带来麻烦。

正如CommSec首席经济学家Craig James所指出的，澳洲央行将把它作为一个预期的 “小插曲”。

CPI季度跳升0.8%，主要源于去年4月至6月COVID-19恐慌高峰期间临时免费托儿所和超低汽油价格的松动。

儿童保育和汽油价格恢复正常，总是意味着今年6月相应季度会出现通胀上升的 “基础效应”。

事实上，基本通胀率（技术上称为修剪后的平均值）剔除了不寻常的 “一次性 “价格变化，本季度为0.5%，全年为1.6%，比较低调。

“从这里开始发生的事情才是重要的，”詹姆斯说。

中期通货膨胀的前景不太容易预测。在短期内，价格和工资压力看起来不太可能在停滞不前的锁定期间产生。

进入明年，随着疫苗停止锁定，回升的美国经济可能被证明是澳大利亚的通胀指南。

美国正在与更大的工资和价格压力作斗争，由于疫苗使健康限制得到放松，供应瓶颈和工人短缺助长了这种压力。

但债券市场对美国通胀的复苏表示怀疑。考虑到通货膨胀的美国实际债券收益率在本周创下历史新低，并进一步进入负值区域。投资者实际上是在向美国国库支付资金，以持有他们的资金。

RBA认为，如果出现通胀风险，它将看到这些风险来自很远的地方。

央行认为，等待已久的工资压力将预示着通货膨胀的形成，并使其有时间提高利率。

这是假设经济中没有潜伏着一些其他的精灵，这可能会助长通货膨胀的惊喜。