确保你的股票能够到达另一边的六种方法

尽管监管机构尽最大努力将所谓的资本充足的机构圈起来，以避免2008年的情况再次出现，但事情仍然感觉很脆弱。

最近发生的事件引发了许多人的痛苦回忆。然而，如果你相信经济会反弹，澳大利亚不会陷入无政府主义的主权状态，那么你就会赞同这样的观点：从长远来看，市场会反弹。

管理这种动荡时期的诀窍是不要太担心当前的问题，而是要把注意力集中在澳大利亚公司穿越周期的复原力上。

这些是需要评估的因素，以便在市场紧张的情况下保持冷静。

在不确定的时候，”价值 “和 “势头 “这些因素对于衡量一个企业的安全性不是特别有用。它们是相关的，但它们不是关于生存。一个更重要的因素是 “质量”。

在讨论 “质量 “时，我们需要能让投资者衡量的指标：

诸如资本回报率、营业利润率的稳定性、长期销售增长的一致性和自由现金流对资产的比率，应与皮奥特罗斯基F分数（基本面改善）、奥特曼Z分数（破产风险）和贝尼什M分数（收益操纵风险）等学术措施一起评估。

虽然考虑到他们的历史，可能有几个名字会让人感到惊讶（见表），但这项措施着眼于今天的他们，最终的试金石是他们能不能很好地执行他们的计划。

当市场热起来的时候，懒惰的公司有一种倾向，即利用投资者来获取急需的现金。这就造成了现有股东财富被大大稀释的效果。虽然摊薄的影响在有弹性的牛市中常常被忽视，但一旦潮水退去，现实就会冲击到投资者开始评估金钱的价值。

就像蜜蜂对蜂蜜一样，投资者往往会追随资金线索的走向。对于那些在投资中加入自上而下分析元素的人来说，这种现象甚至会更加复杂。但问题是，往往越是在不确定的时期前行的热潮，跌得越厉害–这是你下次需要记住的规则，因为许多 “热门 “行业都经历过大的修正。

股票是否被严格持有？是否有大的战略所有者？创始人/家族是否仍在登记册上？

虽然这不是成功的保证，但在波动时期，如果有既得投资者参与经营，它可以被视为企业实力和长寿的标志。额外的好处是，任何反弹都会看到投资者争夺更少的股票，因为主要持有人不太愿意卖给他们。

现金永远是国王，但在不确定的时期，它是一个神。确保良好的现金水平，并看到现金流最好是在增长，这是一个很好的指标，表明公司将有足够的实力到达波动的另一端。寻找那些能够持续增长现金的公司，如用五年内的复合年增长率（CAGR）来衡量。

要乐观，因为市场上涨的幅度远远大于下跌的幅度，特别是当你考虑到红利的时候。从长期来看，离开市场的成本比在市场中的成本更高。

如果说大盘下挫有什么闪光点的话，那就是它提供了一个独特的机会，可以从你之前表现不佳的股票跳到另一只你一直想买的股票，但它过去跑得太猛。

一个价格下跌的好企业是一个机会。一个价格下跌的坏企业可能是终结者。