UniSuper将非上市资产重估的频率提高一倍

行业养老金巨头UniSuper已经将其对非上市资产的评估频率提高了一倍，其他基金也在减少对办公楼的投资，因为利率上升和全球银行业危机刺激了价格下跌。

企业和审慎监管机构本周警告3.4万亿元的养老金行业要积极主动地更新非上市资产的价值，呼吁立即进行重估，即使这意味着在通常的时间表之外进行重估。

澳大利亚审慎监管局数月前曾发出警告，称养老基金需要改善其对非上市资产的估值过程，例如房产–这是行业基金最喜欢的投资–因为担心它们的价值被过度夸大。

估值师警告说，主要的CBD办公大楼的价值可能会下降20%，去年REST养老基金在收到低于账面价值15%的出价后撤消了一项房产的出售。

澳大利亚养老金受托人协会CEOEva Scheerlinck周四表示，鉴于最近银行业和其他金融市场的波动，基金的估值过程 “非常有意义”。

“她说：”鉴于这些投资的规模和复杂性，特别是考虑到最近的事件，对估值进行持续审查是适当的。

她说，基金有 “允许周期外估值 “的程序，但 “超级行业规模的扩大和以成员的最佳财务利益行事的重要性 “意味着APRA有必要加强对估值的指导。

然而，澳大利亚最大的养老基金在周四抵制了监管机构的呼吁，尽管承认他们在内部政策中拥有超周期重估的空间，但仍坚持其目前的季度、半年或年度估值周期。

UniSuper是唯一提高估值频率的基金，他们的非上市资产的估值周期从半年一次改为每季度一次，但并没有针对监管部门的警告而这样做。

该基金的一位发言人说，它 “对其估值过程的稳健性有充分的信心”，并指出它是由独立估值师完成的。

他说，UniSuper的非上市风险敞口的 “大部分 “是高质量的房地产和基础设施，并表示，”重估的最有争议的方面 “反而与私募股权有关。

Aware Super表示，它已经评估了硅谷银行的倒闭和本月对瑞士信贷的紧急救援可能对其投资组合产生的后果，因为它在必要时进行了周期外的估值，但已经确定这些事件将产生 “有限的影响”。

“基金发言人说：”根据我们的估值政策，如果重大事件表明有必要，我们会在正常估值周期之外主动审查非上市资产的估值。

“波动是周期的一个正常部分，我们有一个长期的投资策略，考虑到这一点。我们有一个强大的估值过程，确保我们有最新的估值。”

在Aware管理的1500亿元资金中，约有6%是未上市的房地产，其中约60%是工业、办公和零售资产。然而，该基金近年来减少了对这些资产类别的依赖，转而分散到其他房地产行业，如住宅。

这反映了澳大利亚第二大养老基金–澳大利亚退休信托基金，自大流行病开始以来，将其在办公大楼和零售房地产的投资缩减了约20%。

一位基金发言人说，Rest Super的估值委员会每月开会考虑是否需要进行周期外的估值，但拒绝具体说明是否已经发生。

她说，非上市资产 “继续是我们投资方法的一个组成部分，因为它们提供多样化和长期关注”，然而，基金的估值过程符合APRA的标准。

Cbus在大流行初期进行了超周期估值，并在俄罗斯入侵乌克兰时再次进行了超周期估值，但也拒绝透露此后是否进行过超周期估值。

HESTA投资组合管理主管Jeff Brunton表示，”在市场大幅波动的时候，可以更频繁地进行非上市资产评估”，但也拒绝透露这种情况是否已经发生。

然而，其他基金对其当前估值周期的承诺更加教条。该国最大的养老基金，价值2740亿元的AustralianSuper，只按季度更新其估值。

该基金的资产配置主管Alistair Barker说，这个过程由基金经理协调，但养老基金 “在这个过程中的各个环节都有监督”。

在AustralianSuper的MySuper产品中，约有136亿澳元，即5%，投资于未上市的商业地产，该基金预计在未来五年内，随着其管理的总体资产增长到5000亿澳元以上，这一风险敞口按元计算将几乎翻倍。

Hostplus表示，它通过其独立的投资经理坚持其 “长期建立的估值协议和要求”，然而，与基金考虑超周期估值的趋势相反。

该基金的一位发言人说，它与管理人员合作，以确保 “定期和及时的资产评估方法”。

澳大利亚最大的两个养老基金–联邦养老金公司和美世公司–在接受AFR的询问时，都拒绝概述估值过程或对非上市资产的风险。