英国央行升息周期可能接近尾声

伦敦 – 英国央行在将基准贷款利率上调半个点后，表示三十年来最快的加息步伐可能即将结束。

由行长安德鲁-贝利领导的决策者们以7比2的投票结果将基准贷款利率提高到4%，这是2008年以来的最高值。大多数人表示，强劲的薪酬增长和持续的工人短缺正在推动经济中的价格压力。

但英国央行的最新预测显示，今年的通胀率可能会从去年10月11.1%的四十年高点大幅下降到4%左右，而且2024年可能会低于2%的目标。这些结果表明，决策者可能不需要再加息了，尽管贝利坚持认为风险是朝上倾斜的。

“我们已经看到了转机，但这是非常早期的事情，风险非常大，”贝利在周四的决定后的新闻发布会上说。他补充说，”现在宣布胜利还为时过早。通胀压力仍然存在”，英国央行必须在 “绝对确定 “的情况下才能转变立场。

英国央行过去曾低估了通货膨胀，在价格按照其前景下降之前，英国央行不会声称这场战斗已经胜利。贝利说，英国央行需要达到30年高点6.8%的薪资和服务通胀率有所缓解，他还说，风险比历史上任何时候都更强烈地偏向上行。

“Candriam的基金经理Jamie Niven说：”很明显，央行觉得它的加息周期即将结束。英镑最多下跌0.9%，至1.2265元。10年期金边债券的收益率下跌了23个基点，至3.08%，创下10月以来的最大跌幅。

货币市场缩减了对英国央行加息幅度的押注，交易员们现在认为峰值在4.35%左右，而在决定前是4.4%。在2023年中期达到这一水平后，他们将在年底前下调四分之一个百分点，并在2024年下调更多。

英国央行并不倾向于市场上的利率路径，这意味着可能仍然需要提高两个季度的利率。尽管其中心预测是在两年后通胀率下降到1%以下，但英国央行表示，”考虑到这些上行风险的通胀预测被认为更接近于2%的目标”。

贝利指出，该银行的预测本身是不确定的，受制于能源和商品市场的波动，而且它以前曾低估了薪酬增长。

副行长Dave Ramsden还指出，如果英国央行没有改变将未来能源价格纳入预测的方式，其通胀预测将高出一个百分点。

但是，在一个明确的迹象中，货币政策委员会放弃了先前的指导意见，即它愿意 “有力地 “应对通货膨胀，而是说 “如果有证据表明存在更多持续的压力，那么就需要进一步收紧货币政策”，这表明升息周期可能即将结束。

英国央行可能也不愿意在经济衰退的情况下加息。它认为英国现在正处于衰退之中，产出将在五个季度内收缩近1%。该预测意味着未来三年将有50万个工作岗位流失。疲软的潜在增长意味着产出直到2026年才会恢复到大流行前的水平。

对于Silvana Tenreyro和Swati Dhingra来说，过去的增长和增长放缓的影响将足以控制通货膨胀。他们投票决定维持利率不变。上次投票支持加息0.75%的凯瑟琳-曼(Catherine Mann)加入了贝利和大多数货币政策委员会成员的行列，赞同加息半个点。

英国央行的展望是，与11月的预测相比，经济衰退的时间更短，程度更浅。该央行估计今年将收缩0.5%。贝利说，这与国际货币基金组织对英国0.6%的预期 “相当相似”。”区别在于此后会发生什么，”他说。”他们的增长速度比我们更快。”

这将对总理里希-苏纳克的政府构成挑战，因为政府必须在2025年初之前举行选举，而经济产出仍低于大流行前的水平。英国央行还预计，在经济下滑期间，将有50万名工人失去工作，通货膨胀将引发实际工资的下降。

英国央行将其对未来三年的潜在产出（经济增长速度限制）的估计削减至0.7%–低于11月的0.9%和15个月前最后一次 “供应评估 “时的1.5%。在金融危机之前，趋势率为2.5%，而在大流行的十年中，趋势率约为1.5%。

该银行指责 “一系列的经济冲击”，包括英国脱欧、大流行病和能源价格。具体而言，它注意到工人短缺、商业投资疲软和生产力疲软。

英国脱欧的经济成本并没有改变，但英国央行现在认为更多的影响将在前期出现。它重申，由于英国退出欧盟自由贸易区，”从长远来看，生产力水平将降低约3.25%”。

彭博社