对冲基金

对冲基金旨在通过其经理人的运作能力创造价值，而不是仅仅依靠市场增长来获取利润。它们可以灵活地使用衍生工具和套利策略，并且可以提供潜在业绩和多元化收益。

对冲基金与管理基金相似之处在于，投资是集中的，由专业人士管理。但不同之处在于，对冲基金的投资策略要灵活得多。

对冲或绝对收益基金的总体目标是在大多数市场条件下为投资者提供正收益。许多对冲基金经理也将自己的财富的很大一部分投资到他们管理的基金中。

概述

套期保值就像保险一样，因为它付出了很小的代价以防止可能的损失。如果您有一项投资，对冲就是购买其他东西，以抵消该投资可能造成的损失。

例如，如果您买了 A 公司的股票，预期它们会上涨，那么您可以通过对冲来保护自己在它们下跌时免受损失。如果A公司的股票存在期权市场，那么一种套期保值的方法是购买看跌期权，使您能够在未来以一个确定的价格卖出股票。如果股价大幅下跌，那么您可以行使看跌期权收回大部分原始投资，当然，还可以减少购买认沽期权的成本。还有许多其他套期保值策略，但都是在简单买卖股票的基础上操作。

值得注意的是，在对冲试图降低风险的同时，大多数对冲基金的目标是使投资回报最大化。这么说主要是历史原因，因为第一批对冲基金试图对冲熊市的下跌风险。现在，对冲基金使用了几十种不同的策略，说对冲基金”对冲风险”并不准确，实际上，许多对冲基金比简单的指数基金承担更大的风险。

有相对"原始"的基金，仅使用这些对冲基金类型的技术来使整个周期的投资回报趋于平稳。在股市状况不佳的时候，一个简单的澳大利亚股票基金可能会使用卖空或将期权进行经典的对冲。在这种情况下，您可能会认为该投资等同于任何其他股权管理基金。

对冲基金往往与股票等传统资产类别的表现有较低的相关性。由于收益来自于不同的投资策略，对冲基金在与传统的股票、房产和固定利息的投资组合混合时可以提供多样化的投资。当它们成为多样化的、谨慎的SMSF投资组合的一部分时，可以提供有用的多样化投资。然而，没有人会认为一个自我管理的养老金应该大量投资于此类基金。您可以考虑将最多 5% 的基金投入到选定的基金中，但即使如此，这也只应由更资深的投资者来做。

任何有杠杆或​​负债（借贷）的资金都应谨慎对待。

由于各种市场的规定，您可能会发现特定基金仅向经验丰富或批发的投资者开放，并要求非常多的初始最低投资额，而且可能有惩罚性的进入/退出费用，以便投资者将其资金合理地保留在该基金中。最近推出了许多面向散户投资者的"基金中的基金"（fund of funds）对冲基金产品，允许个人以最低 1000 澳元或 5000 澳元的价格购买对冲基金。

特点

下表显示了典型的对冲基金和典型的传统管理基金之间的一些一般区别。

历史

您是否知道澳大利亚人在 1949 年成立了第一支对冲基金，这一点功劳深远。

澳大利亚对冲基金

澳大利亚贸易委员会在 2010 年 9 月的一份报告中估计，澳大利亚的对冲基金管理着 468 亿澳元的资产。对冲基金和对冲基金的资金中约有 64％ 或 48,000 名投资者是个人投资者，包括自我管理的养老金。

虽然 Platinum Asset Management 通常被视为专门从事国际股票的传统管理基金公司，但由于它可以利用卖空，因此可以视为对冲基金。这将使其成为澳大利亚最大的对冲基金，管理着约 175 亿澳元，几乎全部来自散户投资者。它由 Kerr Neilson 和澳大利亚银行信托基金会的其他前雇员于 1994 年创立。

2008 年全球金融危机对许多对冲基金造成了沉重打击，在澳大利亚一些知名企业如 Basis Capital 倒闭。

现有的一些澳大利亚对冲基金可从以下网站获得：

• 2020 Funds management
• Blue Sky Apeiron (BSA) Global Macro Fund
• Equity Trustees SGH Absolute Return Fund           
• K2 Asset Management
• Platinum Asset
• PM Capital

策略

现代对冲基金通常在国内和国际市场上使用激进的策略，例如杠杆，多头，空头和衍生工具头寸，目的是在绝对意义上或在指定的市场基准之上产生高回报。在看跌的市场中，对冲基金的表现已经被超越，但是所有策略都存在弱点。对冲基金的收益往往会出现负偏斜，这意味着它们大多以正向回报为特征，但也有少数极端损失的情况。

虽然许多对冲基金有一个特定的、单一的策略，但有些是 “基金中的基金”，投资于各种相关的单一管理人对冲基金。你可能会看到一个特定的基金被称为对冲基金，仅仅是因为它的投资任务允许做空头。基金可能试图通过杠杆来实现收益最大化，也就是在投资于基金的资金之外再借钱。还有一种相当常见的策略是，股票基金采用简单的多头/空头方法，多头占 130%，空头占 30%，净多头占 100%。您可能会看到一个被描述为”市场中立”或”绝对回报”的基金，这是任何试图完全消除市场风险并在任何市场条件下都能盈利的策略。一个基金可能是一个”市场定时器”，经理人根据预期的变动在特定的投资和货币市场之间切换。描述任何基金的一个通用术语是”机会主义”，它通常表示仅试图以任何可能的方式赚钱的激进基金。

单一策略基金一般说来可分为四大类：全球宏观、方向性、事件驱动和相对价值。

费用

对冲基金的投资者通常会在达到特定目标时支付管理费和年度绩效费。通常情况下，管理费可能是 1% 到 4%，标准是 2%，业绩费通常是 20%，但也可以达到 50%。业绩通常使用高位线或障碍率来计算。

高位线表示费用百分比仅适用于超出先前净资产净值高位的金额。如果一只基金表现不佳，这可能会促使他们关闭一只基金并开始建立一只新基金，而不是试图无偿追回投资者的损失。

障碍率是指费用百分比只适用于超过基准率或特定百分比的年化业绩。一旦清除跨栏汇率，一些基金就按整个年化收益率计算费用，而另一些基金仅根据高于跨栏率的收益计算费用。

沃伦•巴菲特（Warren Buffett）等投资者批评了高绩效费。由于对冲基金只分享利润，而不分享损失，因此他认为，这样做有动机促使他们承担高风险。

为了阻止短期投资，Unit的买/卖价格可能会有很大的差异。

决定投资

在最近的一份讨论文件中，ASIC 专员 Greg Medcraft 说：”由于对冲基金其多样化的投资策略、复杂的结构以及对杠杆、卖空和衍生品的使用，会给投资者带来比传统基金更多样化和复杂的风险……投资者需要知识来评估各种因素，如他们的钱如何投资，谁为基金做关键决策，资产将如何估值，投资者如何提取他们的钱，以及与杠杆、衍生品和卖空有关的细节。

与任何投资一样，您应该确切地了解所投资的内容。您需要了解什么是基金的策略，并且该策略对您有意义。大多数对冲基金是由决定开办自己的企业的基金经理创建的，并且由于经理的能力是关键的业绩推动力，因此您应该了解所涉及的人员。

基金提供给您的流动性和基础投资的流动性应该是一致的。当大量的投资者想要赎回时，由于持有流动性差的基金而导致了许多问题。您可能不得不接受，只能在相当长的时间内或在特定的时间间隔内赎回投资。

您需要了解多少绩效已被收取费用，以及您是否相信您的投资回报与所涉及的风险是相称的。