RBA的经济预测与它的利率指导不一致CBA

联邦银行经济学家表示，澳大利亚储备银行对经济的展望以及因此对利率的指导是不一致的，应该进行全面改革。

RBA行长Philip Lowe上周重申了央行的观点，即根据其目前对工资增长和通货膨胀的展望，目前0.1%的最低现金利率将保持到2024年。

但这一前景是基于市场定价的，CBA澳大利亚经济主管Gareth Aird表示，这意味着RBA假设的情况比其软绵绵的公开评论更加鹰派。

在上周RBA11月董事会会议后的一次意外新闻发布会上，洛维博士称市场对明年多次加息的定价是对近期通胀数据的 “完全过度反应”，尽管他承认2023年升息的情况是可信的。

他的斥责是在RBA月度董事会会议召开前的一周，投资者对2022年的四次加息进行了定价，从而引发了市场反响。

但艾德先生说，RBA的立场与该行两天后发布的货币政策季度声明中的中心经济前景不一致，该声明称，该行的预测是 “以现金利率路径与近期市场定价大体一致为条件的”。

他认为，这种假设导致官方对未来几年的经济增长和通货膨胀的预测低于假设现金利率保持在0.1%的情况。

RBA的标准做法是在其预测中使用市场定价，然而，在最近几周，投资者的预期明显跳动，将开始加息的时间从2022年11月提前至明年2月。

在关于货币政策的声明中，并不清楚RBA正在绘制哪条路径。

如果RBA使用的是假定利率将在2022年底开始提升的定价，那么经济预测有可能与央行发布的中心案例情景仅有微小的变化。

RBA希望在开始提高利率之前，看到通胀率可持续地保持在2%至3%的范围内，而可持续性的一个关键标志是工资增长在3%以上。

根据货币政策声明中的预测，RBA预计工资在2023年12月之前不会达到3%的年增长率，这支持其2024年的利率指导。

但艾德先生说，将前瞻性指导意见建立在一个假设在整个预测期加息的中心情景上，同时又认为指导意见支持维持到2024年，这是有缺陷的。

“他说：”我们认为RBA的经济中心情景应该有现金利率不变的支撑性假设，与他们的前瞻性指导相一致，因为RBA正在使用他们的中心情景作为现金利率前瞻性指导的基础。

Aird先生说，虽然这种变化不会对市场或经济学家产生巨大影响，但它将改善RBA的经济预测与他们对现金利率的前瞻性指导之间的联系和透明度。

“这对很多澳大利亚家庭和企业来说非常重要，”他说。