拟议的披露规则将使养老基金成员蒙受损失

政府的养老金政策变化应该有一个具体的目标：推进养老基金成员的最佳财务利益。为此，联合政府已经对养老金制度做出了一些积极的改变。但有时，它也会犯错，总是在没有采取公平的政策制定方法的情况下。

最近几个月，这一点在 “你的未来，你的养老金 “绩效测试的法规制定中得到了证明，该法规故意对那些历来收取较低管理费的基金（主要是行业养老基金）不利，而对那些收取较高管理费的基金（主要是零售养老基金）有利。

这种做法确保了一些零售基金被保护在业绩不佳的危险区域。

这种不公平的做法直接违背了养老基金成员的最佳财务利益。

政府还将许多表现不佳的零售产品从性能测试中完全剔除，包括那些在银行业皇家委员会期间被破坏的产品。同样，这直接违背了养老基金成员的最佳财务利益。

现在又有一个提议摆在桌面上，如果实施，就会重复同样的矛盾，特别是有可能使行业的养老基金成员损失数十亿元。

拟议的投资组合持有量披露条例旨在提高养老基金成员的资金投资透明度。为此，该条例将要求养老基金披露直接持有的非上市资产的确切价值，如基础设施和房地产。

然而，这意味着在出售资产时，所有的买家都会准确地知道在哪里出价。这显然不符合养老基金成员的最佳财务利益。

当我们卖房子时，卖主不会走到街上向拍卖的竞标者喊出底价，这是一个原因。如果你要卖掉你的房子，这可能会花费你几万，甚至几十万元。如果你要出售一块基础设施，可能要花费数亿元，甚至数十亿元。

拟议的监管变化也肯定没有表现出公平的决策方法。它将对行业养老基金成员造成不成比例的不利影响，因为行业基金对非上市股票–如商业地产、私营公司，特别是基础设施–的资产配置高于其零售竞争对手。

这促成了行业基金与零售基金相比，每年2%左右的历史性超额业绩。

该提案显然不符合数百万行业养老基金成员的最佳财务利益，他们的退休储蓄被投资于我们经济中许多创造就业的部分。

这些人包括医疗保健、酒店管理、建筑和零售业的工人、保安和清洁工–在大流行病期间维持我们经济运行的基本工人。他们是妈妈、爸爸和他们的孩子，以及退休人员–澳大利亚的祖父母。

大型基础设施资产–如机场、收费公路、港口和输电结构–的估值特别敏感，因为当它们被出售时，全球的竞标者数量有限，有时只有一个。向竞标者披露价值将是一种不负责任的行为，然而，这正是政府的提议。

同时，政府正在限制信息自由法，以阻止未来基金进行这种资产价值的披露–原因正是因为这将不利于政府的财政利益！”。

作为澳大利亚最大的基础设施投资者和全球最大的基础设施投资者之一的IFM投资者的主席，我确信，随着资产的出售，向竞标者披露资产价值将使我们的投资者及其受益人–超过700万的澳大利亚工人和退休人员–累计损失数十亿元。

例如，过去的许多交易的结果是，销售价格比持有资产的价值高出很多。这种溢价回流到养老基金成员账户。在未来的交易中，这种溢价可能会受到这一拟议的监管变化的影响。

如果透明度是投资组合持股披露条例的真正目标，那么还有其他方法可以向成员提供有意义的信息，说明他们的储蓄是如何投资的，以及非上市资产是如何估值的，而不会损害收益。到目前为止，合理的建议都被置若罔闻。

如果目前政府的做法继续下去，有责任保护其成员最佳财务利益的养老基金受托人将需要进一步考虑他们的反应。

Greg Combet是澳大利亚工业超级公司和IFM投资公司的主席。