基金公司关于重启投资游戏的建议

另一个风险是大流行之前和之后的股票比较。许多公司在COVID-19之后以不同的形式出现了。一些公司由于紧急筹集资金而发行了许多股票。

估值是最大的风险。毋庸置疑，随着人们乘坐州际航班并最终飞往海外，澳洲航空公司将从中受益。或者Webjet或Flight Centre旅游管理公司将随着假期预订量的飙升而获益。但许多重新开业的公司的估值已经反映了这一点。

蔚蓝基金管理公司执行主席兼投资组合经理保罗-比德尔说，投资者不应该纯粹把股票当做复牌戏来买。”他们需要知道一家公司的盈利将会反弹，并相信该股票在未来三到五年内可以比大盘增长更快。”

比德尔说，关键是拥有在COVID-19之后从结构性而非暂时性变化中受益的股票。”投资者需要识别那些利用危机永久性地削减成本基础、开发新市场或合理化运营的公司。在未来几年，公司将从电子商务、商店推广和消费者服务的加速趋势中受益。”

比德尔说，在重新开放的游戏中，投资者应该超越 “常规嫌疑人”。”当边境重新开放时，你不必购买航空公司或旅游股票来受益。一些最好的复苏游戏不那么明显–例如，当封锁结束时，牙科预约的恢复，或者明年有更多人试驾新车或二手车。”

Pengana新兴公司基金的联合经理Steve Black说，投资者应该关注那些市场对COVID-19之后的生活过于怀疑的行业。

病理学就是一个例子。Healius和澳大利亚临床实验室随着检测需求的激增而反弹。现在市场预计病理学需求将急剧下降。布莱克的看法则不同。

“他说：”海外的经验表明，冠状病毒相关的病理需求并没有像你想象的那样，在封锁缓解后大幅度下降。”由于旅行和工作场所的要求，人们将继续接受检测。

“我们预计COVID-19的病理需求将在更长时间内得到提升。作为一个主要的自动化过程，这对实验室来说是非常高的利润收入。”

布莱克偏爱Lovisa Holdings和City Chic，这是他基金中的两个长期持有的股票。

“他补充说：”虽然大量的增长已经被计入这些股票中，但我们认为随着世界的重新开放，消费者将重新为他们的衣柜和珠宝箱添货。

伯曼投资的首席投资官朱莉娅-李关注的是大流行病带来的行为趋势。”如果人们每周花更多的时间在家里工作，对休闲服装和鞋子的需求会发生什么变化？如果人们在总部的时间减少，对联合办公空间或虚拟办公室的需求会不会增加？

“如果人们改变了他们的保健行为，流感传播得更少，死亡率是否会恢复到平均水平？当人们返回工作岗位而将宠物留在家中时，宠物护理会发生什么？整个市场都有来自COVID-19行为改变的小块机会。”

并非所有行业都会反弹。李说，一些行业可能会在几年内面临问题。”我看到在大流行期间，空置的商店会增加。拥有购物中心的零售物业信托公司如果必须提供更大的租户奖励，应该会面临更低的利润率。”

具有讽刺意味的是，当市场在寻找不太明显的复牌戏时，大赢家可能会盯着投资者的脸。Fat ProphetsCEO安格斯-格迪斯（Angus Geddes）仍然看好澳洲航空公司。”澳航将作为一个更精简的公司从大流行中走出来，拥有更大的利润率和更弱的国内竞争。

Geddes也看好综合休闲度假村。”澳门的赌场股票在COVID-19期间受到了绝对的冲击，以10年来的最低估值交易。他们的复苏还有很长的路要走。澳大利亚和新西兰的赌场股票，如星际娱乐集团和天城娱乐集团，应该在封锁结束后从类似的博彩需求复苏中受益。”

Geddes认为，当锁定期结束时，企业盈利的反弹可能超过投资者的预期。”反弹的速度和规模将超过市场的定价。股市的反弹将在明年继续，尽管有回调或修正。”

他说，”大量的 “被压抑的消费需求将推动股票市场走高。”在一些州，消费者的娱乐和其他服务已经饿了好几个月了。我们越来越接近封锁的终点，但一些股票的交易估值仍与一年前相似，尽管它们的前景正在迅速改善。”

几乎没有人怀疑，更强大的需求正在到来。但通常的投资规则适用：购买将从结构性变化中受益且价值被低估的优质公司。

投资者应保持警惕。对于分析师来说，重新开放贸易是一个吸引人的想法，目前，海外经验支持他们的乐观情绪。但是COVID-19是一个强大的敌人。该病毒不需要太多的时间就可以重新对市场发起攻击。