不要让市场的高点动摇你的策略

随着美国标普500指数和澳大利亚标普/澳交所200指数创下纪录，精明的自我管理的养老基金投资者应该怎么做？

如果投资者认为市场高峰即将到来，他们有两个选择–做点什么或什么都不做。如果已经投资，他们可以减少他们的持有量或坐视不理。如果是现金，他们可以现在买入或等待以后再投资。

他们所做的将取决于他们如何看待市场的峰值。高峰是值得恐惧的东西（如高峰一定意味着下跌的到来），还是一个机会（高卖低买），或者是一个有效市场的正常特征？

考虑一下克里斯，他在2000年开始每年向一个S&P/ASX 200交易所交易基金（ETF）投资1万元。

每一年，克里斯都会在S&P/ASX 200指数达到该年峰值的那一天进行投资。如果他想的话，他不可能达到更多的市场高峰。他从不卖出，只是在市场高峰期不断买入。

他20年来的 “坏运气 “是怎么来的？忽略红利，克里斯20年后的总支出20万元，今天将值29.6万元。如果从2000年起进行红利再投资，今天将值49.5万元。这是一个4.8%的复合年增长率（或包括红利在内的9.3%）。

那么，高峰期的投资如何才能获利？一个人真的能在每年的市场高峰期进行投资，并最终获得良好的收益吗？

一个关键的教训是，每年的市场高峰将永远是头版新闻，但对于专注于复利增长和红利的长期投资者来说，它们并不重要。

从历史上的市场高峰来看，S&P/ASX 200指数在2021年已经达到了20个高峰。显然，没有人的目标是在高峰期投资，但从长远来看，如果这种情况发生，并没有很大的不利因素。如果投资者坐在一旁试图避开高峰，他们的处境可能会更糟。

硬编码的情感本能会妨碍。当市场处于历史高位时，投资者会紧张地想 “当出现修正时，我就会投资”。但当修正发生时，思维就会转变为 “我现在不能投资，市场风险太大”。

投资者说要做的事和他们最终要做的事可能有很大的不同。在波动和不确定的时候，情绪往往没有帮助。

这对SMSF投资者意味着什么？这感觉与直觉相反，但大萧条结束后的数据表明，在 “历史最高点 “的市场上投资没有什么惩罚。

将这些教训应用到今天，最近delta变体的飙升意味着最近几周的短期前景变得更加模糊。如果情况恶化或出现另一种变体，市场下跌并不奇怪。

美国LPL金融公司的分析显示，过去10次复苏中的每一次（可追溯到1957年），在复苏的第二年都出现了平均9.8%的市场调整。今年是COVID-19复苏的第二年。

对许多人来说，这不是一个 “是否 “市场修正的问题，而是 “何时”。那么，如果下跌即将来临，是否应该卖出？没有那么快。

LPL的研究表明，即使有调整，在复苏的第二年，美国市场仍然随着经济的复苏而平均反弹12.7%。市场获取的东西，会回馈给耐心的长期投资者。

随着疫苗推广的加速，未来一两年的增长看起来是积极的，企业应该能够扩展到复苏中。这应该反映在股价的进一步上涨上。

投资者最好保持投资。坐在一旁，试图把握下跌或复苏的时机，可能会付出高昂的代价，而且令人伤脑筋。