通货膨胀驱动的工资上涨可能推高利率

经济学家警告说，澳大利亚工会可能会推动最低工资连续第二年与通货膨胀率保持一致，这可能会迫使澳大利亚储备银行在更长时间内保持较高的利率。

ACTU秘书Sally McManus去年强烈主张最低工资和奖励工资应高于通货膨胀率，她说价格欺诈，而不是加薪，是高通货膨胀的主要原因。

McManus女士告诉AFR：”生活成本危机–根据定义–已经看到工资增长远远落后于通货膨胀，”。”目前的飙升是由价格欺诈推动的，而不是劳动者要求获得他们应该享有的最低限度的权利。”

工会推动与通货膨胀相匹配的最低工资增长，将为阿尔巴内斯政府做出困难的决定，因为它试图在生活费用危机和控制高通货膨胀之间取得平衡。

澳大利亚统计局观察到，最低工资的增长开始反馈到一些价格中，因为12月季度的CPI通胀率跃升1.9%，达到近33年来的最高值7.8%。

澳大利亚统计局说，例如，由于 “投入成本上升和最低工资增加”，外出就餐和外卖食品在本季度上升了2.1%，经济学家说，工资开始反映在其他领域。

联邦银行澳大利亚经济部主管Gareth Aird表示，工资前景是该银行在今年晚些时候放宽官方现金利率预测峰值3.35%之前的一个 “关键风险”。

瑞银澳大利亚首席经济学家George Therenou表示，如果最低工资再次与总体通胀率挂钩，那么瑞士投资银行3.35%的预测峰值的风险就会上扬。

“这可能最终迫使RBA在2023年中期加息，尽管国内生产总值大幅放缓，看到失业率上升，”Therenou先生说。

毕马威首席经济学家Brendan Rynne表示同意：”问题是政府是否会对今年的最低工资决定采取同样的理念，” 他说。

总理Anthony Albanese承诺推动最低工资的实际价值不倒退–与通货膨胀相匹配或超过通货膨胀–这是上次联邦选举期间的一个关键时刻。

当被问及他是否支持按照3月份的通胀率增加5.1%时，他回答说 “绝对支持”。

最终，公平工作委员会实现了罕见的分割式增长，将18.4万名工人的最低工资提高了5.2%，并将约260万名获得更高奖励的工人的最低工资提高了4.6%。

今年公平工作委员会对最低工资的审查尚未开始，但由于RBA预测截至6月30日的一年内通货膨胀率为6.3%，许多企业将对审查结果感到焦虑。

周四，当被问及政府是否仍然坚持最低工资的实际价值不倒退时，工作场所关系部长Tony Burke的发言人简单地回答说，政府将在审查开始时提交一份报告。

澳大利亚工商会CEOAndrew McKellar说，政府在起草今年的报告时需要注意几个因素。

“他说：”生活成本、生产力、劳动力市场的未来压力以及任何过度提高工资的风险都可能进一步增加加息的压力。

摩根大通澳大利亚首席经济学家Ben Jarman表示，领先指标表明去年席卷全球的通胀浪潮正在消退，这可能有助于消除一些热量。

货物通胀明显放缓，航运成本下降，澳元走强，关键的劳动力市场指标明显达到顶峰，包括就业和职位空缺的软化，都对这种观点起了作用。

澳新银行高级经济学家阿德莱德-蒂姆布雷尔（Adelaide Timbrell）说，虽然这可能发生在经济的某些领域，但工资仍在以 “非常温和的速度 “增长，没有出现工资螺旋。

“蒂姆布雷尔女士说：”整体工资不太可能成为未来通胀上扬的主要因素。

Rynne博士说，鉴于来自联邦政府的经济对话，它似乎在建议今年大幅提高最低工资时可能会更加谨慎。

“迄今为止，阿尔巴内斯政府，特别是吉姆-查尔默斯一直非常清楚地认识到，要确保财政政策不是扩张性的，所以它不会否定收缩性货币政策的重任。”

在周三出人意料的强劲通胀数据之后，Chalmers博士强烈反对工资推动通胀的说法，该数据远高于经济学家预期的7.5%。

“工资增长在我们的经济中开始回升–这是一件好事，不是一件坏事，”Chalmers博士说。”这不是我们经济中出现通货膨胀挑战的原因。

“我们的通胀挑战来自于一系列的来源，但工资增长不是其中之一。”

在截至9月30日的一年中，工资增长了3.1%，CBA的内部卡数据表明，在2022年日历中，工资将增长约3.5%。

“这当然与通胀目标一致。艾德先生说：”在这种水平上的工资增长最终是储备银行所希望的。”但我们现在的情况是，好东西可能太多了。”

RBA行长Philip Lowe去年表示，工资增长在3％左右对雇主和工会来说是一个很好的 “锚点”，因为这将使通胀率达到2.5％，处于央行2％至3％的目标区间的中间，此外还有1％的生产力增长。

“工资增长已经朝着正确的方向发展，”艾德先生说。”但如果它最终走得太高，与目标不一致，那么储备银行实际上会希望它回落。

“它可能会上升到几乎4%，对储备银行来说不是问题。因此，那里仍有相当大的回旋余地，我们预计它将在3.75%左右达到顶峰。

“只要它做到了这一点，RBA仍将希望设计一个软着陆。他们不希望失业率上升太多，因为他们会对劳动力市场的情况感到满意。

“但我认为这只是我们预测的关键风险。”

如果劳动力市场的紧张表现为工资增长与目标不一致，艾德先生说，前景可能会非常不同。”那时候你就会开始谈论硬着陆的可能性比不着陆要大。”

Rynne博士说，本周通胀数据的细节表明工资开始推动最终价格。他特别注意到年度服务通胀的强劲增长，从4.1%跃升至5.1%。

“当你看一下CPI类别，尽管从篮子的百分比来看它们相对较小，像金融和保险、家庭服务、健康、教育，它们是非常劳动密集型的。

“你在周三的数据中看到的是这些部门的增长比预期的要强，正是在这个基础上，我们得出了结论，你现在开始看到工资增长进入最终价格的方式。

“但需要注意的一点是，所有这些部门都会在同一条船上，但很难区分其他类别的通胀有哪一部分是来自中间商品成本与工资增长。

“但我们的期望是，它将在所有的人中普及。

“这意味着工资通胀开始被嵌入到整体的一般价格通胀中，这一直是我们和储备银行的关注点。这意味着通胀将在更长时间内徘徊。”

摩根大通的Jarman先生指出，从去年年底签订的企业协议中得到的数据表明，较大的工资增长被放在了前面，而较小的增长则被记在了后面几年。

他还说，鉴于政府对工资上涨的思考，可能需要工资增长从4开始才会引起严重关切，而这可能很难实现。

“你不仅仅需要红火的劳动力市场条件，你还需要长期红火的劳动力市场条件，比如在采矿业繁荣时期，才能产生4%以上的通胀率，与通胀目标不一致。”

12月的季度工资数据将于2月22日公布。