经合组织在创纪录的兼并浪潮中发出警告

亚太地区监管机构被警告说,廉价的资金和政府对大流行病支持的结束正在引发一波创纪录的并购活动,这可能会破坏强有力的竞争。

经合组织的一份新报告发现,在过去的六年里,整个地区的兼并 “显著增加”。2020年的增长率为17%,当时有2436起兼并通知。

该报告恰好与包括澳大利亚竞争和消费者委员会在内的亚太竞争监管机构的会议相吻合。



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领导会议的前ACCC主席Allan Fels说,不应该利用这种大流行病来允许不具竞争力的兼并进行。

经合组织的报告说,许多脆弱的公司通过JobKeeper和其他政府支持得以生存,但随着政府支持的撤销,它们可能最终被更大的公司收购。

“费尔斯教授告诉AFR:”在危机期间,无论是大萧条、全球金融危机还是早期的经济衰退,由于明显的脆弱性,有一段很长的合并滑落的历史,我们为此付出了长期的高昂代价。

“我给竞争管理机构的信息是,对于因为企业陷入困境而允许合并的做法要非常谨慎。通常情况下,我们会长期付出高昂的代价”。

Fels先生说,竞争管理机构需要进行深入调查,以确认陷入困境的公司确实有消失的风险,并应 “强烈倾向于 “非当前竞争对手的收购方。

经合组织在创纪录的兼并浪潮中发出警告

“不幸的是,通常出价最高的人是最有可能获得长期垄断收益的人,”他说。”在可能的情况下,倒闭公司的资产不应该流向接近的竞争对手。”

ACCC本月批准了一系列备受瞩目的合并案,包括IFM Investors以236亿澳元收购悉尼机场,Seven West Media以1.3亿澳元收购Prime Media Group,以及澳大利亚国民银行以12亿澳元收购花旗银行的零售银行业务。

ACCC主席Rod Sims长期以来一直在推动降低挑战合并案的法律门槛,此前的一长串不成功的法律行动最终导致监管机构试图阻止沃达丰哈钦森澳大利亚公司和TPG电信公司的合并案失败。

但财长乔什-弗莱登伯格(Josh Frydenberg)对ACCC应有权拒绝合并和收购而不必在法庭上挑战的想法表现得不太感兴趣。

经合组织的报告发现,阻止合并或撤销通知的情况在亚太地区很少发生,平均每年只有四项合并被撤销,一项合并被阻止。

然而,补救措施–允许合并在某些条件下进行–的使用一直在增加,自2016年以来,约有4%至5%的合并通过了补救措施。

“经合组织的竞争专家鲁本-马克西米亚诺告诉AFR:”你在COVID危机中看到的是长期以来最低的破产水平,这与我们看到的所有国家支持有关。

“随着这种情况的出现,你可能会看到具有最高市场力量的大公司可能会吞并小公司,这可能导致更高的集中度。这可能会导致创新减少,消费者的价格提高,质量下降。

“我们将讨论的事情之一是合并控制背景下的国家冠军。当政府希望在国家层面上推动合并时,竞争管理机构应在多大程度上成为对话的一部分?”

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