美联储的沃勒对通货膨胀风险 “非常担心

在美联储理事克里斯托弗-沃勒警告说，如果通货膨胀持续在目前的速度上，可能会提前加息，美国10年期债券收益率走高。

上周，9月份的总体通胀率达到了13年来的最高值5.4%，因为供应链的中断和封锁后需求的激增推高了食品、能源和房租的价格。在过去的一年里，美国的房价已经飙升了18%以上。

许多经济学家，包括前财政部长拉里-萨默斯，一直对最近的通胀爆发是过渡性的表示怀疑。

沃勒先生周二（澳大利亚东部时间周三）在合唱中加入了他的声音。

“他说：”我仍然非常担心通胀上升的风险不会被证明是暂时的。

“今年的通货膨胀率一直高于我和大多数预测者的预期。它不是在一两个月内高涨，而是全年都在高涨。承认这一点很重要，”Waller先生说。

“很多评论家，包括我在内，都回避了对高通胀读数是异常值或特异性价格变动的结果的担忧。

“但这样做有一个谬误，在判断较高的通货膨胀是否确实是过渡性的。”

他说，如果月度通胀数据在今年余下的时间里继续保持高位，”在2022年很可能需要采取比缩减政策更积极的政策反应”。

他说，如果通胀预期开始与美联储的预期不一致，那么央行将需要 “采取行动”。

“如果通胀预期变得不稳定，我们的通胀目标的可信度就会受到威胁，我们很可能需要采取行动，将预期重新固定在我们2%的目标上。”

沃勒先生指出了他关注的几个方面，包括租金和能源。

“他说：”最近几个月，能源价格已经明显上升，市场条件表明有进一步上升的风险。

短缺和其他因素一直在推动全球能源价格上涨，拜登政府正面临着压力，要在实现净零目标的同时，为可靠的化石燃料能源和可再生能源找到平衡的激励措施。

“沃勒先生说：”我正在密切关注住房服务[租金和业主的等值租金]的价格，这些价格去年出现了温和的增长，但最近有所回升。

美联储和世界各地的央行一样，面临着避免吹大房地产等领域的价格泡沫的压力，这些领域的价值已经飙升到接近40年的高点。

沃勒先生说，供需平衡的恢复将使通胀率回到 “2%”，但也存在 “一些值得关注的通胀上行压力”。

“瓶颈问题比我和大多数预测者预期的还要严重，持续时间也更长，一个没有人知道答案的重要问题是这些供应问题将持续多久。”

沃勒先生认为，美联储应该开始缩减每月1200亿元（1607亿元）的债券购买规模，因为采取这种行动的条件已经满足。

“沃勒先生说：”关于我们在就业目标方面取得的进一步实质性进展，我相信我们现在已经达到了这个标准。

“我相信我们已经取得了足够的进展，因此在两周后的下一次FOMC会议上，我们应该开始缩减我们的资产购买。”

他说，恢复充分就业也会助长工资上涨。

高盛首席经济学家Jan Hatzius和他的团队等经济学家已经计算出，在美国那些福利已经到期的州，失业者找到工作的机会增加了9个百分点。

沃勒先生建议查看两组关键的就业数据，以衡量未来充分就业的速度。

第一个是亚特兰大联储的劳动力市场分布蜘蛛图，第二个是堪萨斯城联储的劳动力市场状况指标。

堪萨斯城的图表浓缩了24个不同的劳动力市场衡量标准，该指数现在高于其长期历史值，而亚特兰大联储的蜘蛛图显示了15个劳动力市场指标中每个指标相对于不同日期的情况。

蜘蛛图显示，15个指标中的9个，包括工资和职位空缺的指标，要么比2020年2月–COVID-19冲击经济之前–好，要么几乎一样好。

“因此，对劳动力市场表现的两个广泛的衡量标准都显示了美国劳动力市场的显著愈合程度”。