复杂的投资者 “标签可能已经过了使用期限

澳大利亚人已经变得非常富有。但他们是否也更加成熟？根据20年前制定的规则，我们中的300万人现在有资格被归类为财务上的专家。这是两年内年总收入超过25万澳元，或拥有250万澳元资产（包括家庭住房）的澳大利亚人的数量。

根据《公司法》，他们被定义为成熟或批发投资者，可以由合格的会计师证明，并被允许购买风险较高的金融工具和投资，这些工具和投资是为资金雄厚的专业机构参与者准备的。他们可以跳过一些旨在保护更多普通投资者的繁文缛节和佣金及披露规则。

但是，那些仅仅是房价上涨的被动受益者的富裕的澳大利亚人是否应该被推入一个可以说不是为他们设计的世界？

许多人可能对他们的新地位感到惊讶。当这些规则在2002年制定时，只有1.9%的人–略多于10万个家庭–符合条件。现在，AFR报道的研究表明，在一种金融包围圈的形式下，住房财富和超级储蓄已经将这个数字提升到16%。

这个数字将不断增长，包括相当大比例的人口。根据财政部对资产增长的假设，到2041年将有43%的澳大利亚人。

与房屋不同，超级储蓄被排除在成熟投资者的门槛之外。但是，随着越来越多的婴儿潮一代退休后拥有大量资金，越来越多的所谓高权重投资者仍将加剧关于财务建议的激烈辩论。

此外，被误称为成熟投资者的人正是鲨鱼来觅食的地方。Mayfair 101的失败至少涉及一名 “成熟 “投资者，他被告知不要担心，他不了解什么是批发投资者，然后就签下了。

Mayfair 101现在正试图避免因误导性和欺骗性行为而被罚款，因为它涉嫌利用 “成熟投资者 “的标签向普通澳大利亚人销售披露程度较低的金融产品。而这些产品被说成是银行存款的安全替代品。

现在的最佳行动方案是什么？这里有哲学上的问题，也有财政上的问题。像澳大利亚这样一个开放、民主的社会应该为其人民提供最大的选择自由。它不想让一些人有机会为自己创造财富–比如说，购买上市前的IPO–而剥夺其他人在几个月后不得不在市场上购买同样股票的机会。

你不能保护人们免受每一个错误决定的影响。另一方面，很难让人们在不知不觉中毁掉他们的家庭财务，因为他们没有受到一些任意的截止日期的保护，而这些截止日期可能会被狡猾的顾问或基金经理利用来逃避消费者规则。

资深投资经理杰夫-威尔逊建议进行真正的测试，而不是资产测试。一个10万元的金融服务工作者可能比一个收入25万元的不相关的企业主做得更好。资本和知识并不是一回事。

业界的共识是，这些基准应该是指数化的，而它们没有被指数化似乎只是一种官僚主义的疏忽。

金融服务委员会还希望将门槛提高到250万至500万元之间，并主动 “选择加入 “复杂的地位。

审查时也可以考虑是否应将家庭住房计算在内。正如财务规则的其他领域一样，真正应该考虑的是可投资的资产，而不是一个家庭的屋顶。

在过去的20年里，金融服务部门发生了巨大的变化。现在适用的规则要多得多，整个市场的生产力、教育程度和竞争力都在提高。

澳大利亚证券和投资委员会制定了产品设计和分销规则，规定金融公司必须说明其产品适合哪些消费者群体。金融顾问比以前更有能力评估客户，监管机构急于消除繁文缛节，以促进他们的服务获得。

现在，一个大为改善的、更容易进入的市场要比保持二十年前设置的任意门来决定谁能或不能参加比赛要重要得多。