何时才能将 200 万元纳入免税超级收入流？

问：我即将从我的自我管理养老基金中开始领取养老金。我注意到，允许免税养老金收入的转账余额上限在 7 月 1 日提高到了 190 万元，而通货膨胀是导致这一增长的原因。在当前所有关于高通胀的新闻中，您认为通胀增长到足以从明年 7 月起将这一上限提高到 200 万元或更多的可能性有多大？马克

答：正如您所看到的，今年 7 月 1 日，一般转移余额上限（TBC）增至 190 万元。TBC是指首次开始领取养老金的人可以从其累积储蓄转入免税收入阶段的最高金额。

这是自2017年7月引入转移上限以来的第二次上调，转移上限最初规定了160万元的限额，限制将优惠纳税的养老金储蓄转化为免税的退休养老金–这是对养老金制度的一次巨大变革。

从最初的限额首次增加 10 万元到 170 万元（2021 年 7 月生效）用了 4 年时间，而最近一次增加两倍，即 20 万元到 190 万元只用了两年时间。

这是因为在去年 1 月至 12 月的 2022 历年中，通货膨胀率出现了十年来最大的年度增长。澳大利亚八个首府城市的平均消费物价指数（CPI）上涨了 7.8%，澳大利亚统计局使用该指数来确定年度通货膨胀率。

本 2023 日历年，通货膨胀继续成为热门话题。CPI 指数的最新涨幅在 9 月季度仍然相对较高，年增长率为 5.4%，这引发了人们对通胀前景和可能影响的大量讨论，包括像您这样的问题。

根据澳大利亚统计局的数据，消费物价指数衡量家庭通胀情况，包括许多家庭支出类别的价格变化统计数据。9 月份季度价格涨幅最大的是汽车燃料（上涨 7.2%）、房租（上涨 2.2%）、自住者新购住房（上涨 1.3%）和电费（上涨 4.2%）。

但是，通货膨胀是否足以影响指数化公式，从而导致从明年 7 月起将贸易比额表再次立即提高到 200 万元，这将取决于今后几周直至今年年底所发生的情况。

SUPERcentral（与悉尼 Townsends 律师事务所有关联的 SMSF 咨询公司）的执行顾问 Michael Hallinan 认为，明年达到 200 万元 TBC 的可能性微乎其微。他认为，充其量要到 2025 日历年之后才会增加到这一水平。

TBC 通货膨胀指数化的工作原理是，需要将澳大利亚八个首府城市每年 12 月的平均消费物价指数与 2016 年 12 月的指数进行比较。然后将计算出的指数变动乘以最初的 160 万元限额。如果这导致最近的TBC增加了10万澳元以上，那么从下一年7月1日起，这将成为任何新超级养老金的新的更高限额。

举例说明，今年 7 月起，技术合作费用从之前的 170 万元增至 190 万元，这涉及将 2022 年 12 月的消费物价指数 130.8 与 2016 年 12 月的消费物价指数 110.0 进行比较。

将 160 万元乘以 1.189 倍，得出的 190 万元比之前的 170 万元的信托基金管理费多出 10 多万元（实际上是 20 万元）。因此，新的预算上限变成了 190 万元。

要将 190 万元的限额提高到 200 万元，可以通过初步比较最新的 9 月份消费物价指数 135.3 与 2016 年 12 月份消费物价指数 110 来估算。由于 1.23 倍的变动乘以 160 万元的 196.8 万元还不到 10 万元的变动，这不足以将总限额提高到 200 万元。事实上，需要 12 月季度的消费物价指数上升到 140，消费物价指数的变动才能使总承付限额超过 200 万元。

AMP 首席经济学家谢恩-奥利弗（Shane Oliver）乐观地预测，与 9 月份相比，今年 12 月份的季度 CPI 将上涨 0.8%，而 9 月份的指数仅为 136.4。

即使 12 月份再增长 1.2%（与 9 月份持平），也只能增至 136.9。

奥利弗说，要在 12 月季度达到 140，本季度的消费物价指数就必须上涨 3.5%–他认为通货膨胀率大幅上升的可能性极小。

Hallinan 表示，这样的增长表明，从现在到今年年底，年化通货膨胀率约为 12% 至 13%。