在紧张的租赁市场中，BTR管道膨胀了

澳大利亚新兴的建设-租赁行业正在形成势头，未来三年私人租赁市场的紧张可能会推动建设-租赁管道的发展，仅在过去一年中就跃升了一半。

JLL对该行业的一份新报告显示，从今年到2025年底，计划已获批准或正在规划中的BTRUnit数量从一年前的13,600个跃升至2022年底的20,515个。

低于1%的空置率已经超过了COVID之前的水平，而城市内的公寓管道至少在2025年末之前都会保持低水平，这都提高了政策制定者和机构投资者对发展商业化运作和管理的租赁部门的兴趣。

报告说，这并不全是好事：急剧上升的建筑和融资成本对BTR项目的可行性提出了挑战，就像对传统的销售公寓开发项目一样，去年很少有大规模的BTR项目开始。

JLL澳大利亚住宅研究主管Leigh Warner说，但即便如此，BTR项目也更容易落地，因为它们只需要向机构买家出售一次，而不是像建造出售型公寓项目那样向个人买家进行多次不同的销售。

“Warner先生说：”尽管BTR开发商面临着挑战，但他们与按部就班的开发商相比仍有很大的竞争优势，因为没有漫长的销售期，建筑和财务成本没有被锁定。

“这意味着，在过去一年多的时间里，BTR运营商在竞标主要的高密度开发用地方面一直处于有利地位。这在墨尔本尤其明显，因为那里有更多的土地可供选择。”

在过去的一年里，随着包括Grocon的Home Southbank和Richmond项目、Mirvac在维多利亚女王市场的LIV Munro以及Blackstone的Realm Caulfield等项目的完成，1955套新公寓的完工–其中83%在墨尔本–使该国的运营BTR库存总量达到4486套。

不出所料，维州的首都在全国BTR管道中占主导地位，占总数的63%，但这比一年前占全国管道的75%有所下降。

布里斯班的收益很大，在那里，BTR管道的全国份额从14%跃升至25%。

JLL的数据显示，在悉尼，高额的土地成本和复杂的规划环境阻碍了开发，这一比例从8%下降到5%。

“对布里斯班的兴趣在2022年显著增长，这是第二高的份额，”报告说。

“使项目在悉尼运作的挑战反映在管道的较低份额上”。

报告称，在按运营项目和管道项目进行的机构参与者排名中，Home以2288套公寓领先，其次是Mirvac（2199）和Greystar（1944）。

成本压力的上升将推低土地的价格，越来越多的土地进入市场–特别是在墨尔本–因为潜在的买家降低了他们准备为获得土地所支付的费用。

“我们预计2023年的土地收购机会将会增加，因为卖家的预期会调整到更高的利率正在影响[所有行业]土地的需求和定价这一现实，”JLL的澳大利亚另类投资主管Noral Wild说。

“这种调整可能会看到那些资本雄厚的BTR运营商的机会数量增加，他们有能力建立他们的管道和市场份额，也许在今年下半年。”