经济学家淡化对4月暂停加息的讨论

专家表示，澳大利亚储备银行在4月份保持利率稳定的可能性很小，一位前央行经济学家说，利率可能不得不超过5%，以遏制持续的高通胀。

澳大利亚储备银行行长Philip Lowe周三表示，尽管他说需要进一步收紧货币政策，但他对4月4日澳大利亚储备银行下一次董事会会议上的情况持 “开放态度”。

虽然有初步迹象表明总体价格压力正在减弱，但洛维博士在AFR商业峰会上表示，潜在的通货膨胀被证明是令人不舒服的持续存在。

这包括对能源价格的持续压力。澳大利亚能源监管机构预计将在下周宣布，从7月1日起，基本电费套餐上涨20%以上。

金融市场对下个月再次加息0.25个百分点的前景几乎意见一致，认为RBA董事会将现金利率维持在3.6%的可能性为52%，连续11次加息的可能性为48%。

独立研究中心首席经济学家彼得-图利普说，如果目前处于十年高位的3.6%的现金利率超过5%，他不会感到惊讶。

“其原因是我认为RBA没有做足够的工作来使通货膨胀率下降。因此，我们将在2023年获得更多糟糕的通胀数字，而RBA将认为，哎呀，我们还有更多事情要做，”这位前RBA高级研究员告诉AFR。

前财政部长彼得-科斯特洛(Peter Costello)周二表示，在应对每年7.8%的通货膨胀方面，RBA落后于其他发达经济体。科斯特罗先生也是AFR的所有者Nine公司的主席。

Tulip博士说，需要提高利率以防止澳元贬值和通货膨胀的回升。

“重要的是，RBA做的[紧缩]比其他比我们的许多贸易伙伴要少，”图利普博士说。

“不是因为那些原因，我认为是科斯特罗所说的，而是因为汇率可以说是货币政策对通货膨胀的最重要影响渠道。”

如果RBA保持利率稳定，而其他经济体继续加息，澳元就会下跌，导致进口价格上涨，从而导致通货膨胀率上升。

洛维博士说，下个月的利率决定将由传入的数据决定，包括上个月的就业数据（3月16日）、零售贸易（3月28日）、月度通胀（3月29日）和各种商业调查。

莫纳什大学讲师、前澳洲央行经济学家Zac Gross表示，如果从现在到4月间发布的主要月度数据都明显弱于预期，那么暂停是有意义的。

然而，他说4月份保持利率稳定的标准很高。

“我们正处于一个不确定性加剧的时期，RBA的模型，正如他们已经承认的那样，要么表现得不如他们预期，要么在某些情况下给出了奇怪的结果。所以我认为对此的自然反应是关注数据，”格罗斯博士说。

“但如果我们考虑到最近的CPI数据，那仍然是令人难以置信的热。而这应该是推动RBA决策的最重要的冲动，直到4月份我们得到一个新的读数。”

如果有证据表明经济仍然过热，暂停并不排除在未来几个月进一步加息。

NAB的经济学家表示，数据必须比预期的要软一些，RBA才会暂停行动。

NAB市场经济主管Tapas Strickland表示，利率前景的关键问题是澳大利亚和美国的经济形势是否真的不同。

如果RBA在两次加息后暂停，现金利率为4.1%，那么当地利率将比美国联邦基金利率低140个基点，市场价格将达到5.64%。

“在通胀目标时代，如此大的分歧只发生过一次。斯特里克兰德先生说：”按实际价值计算，这将是使用向后看的核心CPI的最大记录。

虽然澳大利亚的经济自大流行以来表现优于其他发达经济体，但斯特里克兰先生说，他仍然预计RBA的现金利率目标将在低于国际同行的水平上达到峰值，这得益于温和的工资增长率和经济对更高利率的敏感性。

“他说：”关于工资，在澳大利亚，最新的[工资价格指数]和更广泛的补偿措施相对于大流行之前是强劲的，但不是红火的。

在截至12月的一年中，工资增长了3.3%，而美国可比的工资指标增长了5.1%。

RBA行长Philip Lowe此前曾表示，如果工资上涨超过4%成为普遍现象，将很难回到央行的目标范围。

斯特里克兰德先生说：”在客户会议上，工资压力仍然是最重要的，但随着对劳动力市场的一些大流行影响的消退，我们认为劳动力市场甚至可以在失业率大幅提升之前降温，特别是考虑到移民的恢复，”斯特里克兰德先生说。

与美国不同的是，澳大利亚自大流行病发生以来，劳动力参与率有所提高，这吸收了部分工资上涨的压力。

洛威博士还指出，澳大利亚负债累累的家庭部门对更高的利率很敏感。

与美国不同，可变抵押贷款在澳大利亚住房贷款市场上占主导地位，这意味着更高的利率会更快地传递到家庭部门。

“斯特里克兰德先生说：”即使我们大致同意这些分歧，但目前仍不清楚澳大利亚的利率将在多大程度上达到低于离岸利率的峰值。

高盛集团首席经济学家安德鲁-博克说，他坚持自己的呼吁，即现金利率将达到4.1%的峰值。

“如果在此期间的数据很糟糕–尤其是整个劳动力市场–那么我们就会错了，RBA会暂停行动。他说：”但我预计，最近劳工数据的疲软有很大一部分是统计噪音，将在下周四基本解除。