金融市场刚刚发出了一个强有力的提醒

从自上而下的角度来看，美国经济的特殊性和美联储相对鸽派的货币政策立场共同推动了科技行业以外的涨势。

在稳健的劳动力市场创造出超出预期的就业机会的推动下，美国经济在 2023 年下半年的年增长率约为 4%，而其他经济体则陷入衰退。与此同时，美联储对第一季度三次高于预期的通胀读数仍无动于衷。事实上，尽管出现了这些读数，而且美联储自己对 2024 年的预测也有所提高、

美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）表示，通胀情况 “基本未变”。这让市场参与者感到欣慰，在利率长期走高的前景和美联储对市场的持续支持之间形成了一个楔子。

因此，涨势从股票扩展到许多其他资产也就不足为奇了。这其中包括比特币，它飙升了 64%，有些人认为它提供了 “非风险 “敞口，而另一些人则认为它提供了 “风险敞口”；还有黄金，它跃升了 8.09%，被认为是 “非风险 “资产，但由于美联储在最终将通胀率降至 2% 的目标方面面临挑战，黄金受到了支撑。

这次反弹跨越了国界，日本股市显著飙升（尽管日本央行 17 年来首次加息，并撤销了对收益率曲线的控制），投资者对新兴市场股票的兴趣也有所增强。

2024 年第一季度提醒我们，美股可以在相当大的不确定性中茁壮成长，尤其是在转型行业和央行支持的支持下。投资者应该为这种环境欢呼雀跃，同时也要注意将涨势的驱动力延伸到这两个影响因素之外。

彭博观点

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