碳排放的努力对地产股来说是真实的

上市房地产公司为减少其碳足迹所做的努力对市场的影响越来越大，促使分析家和投资者加快对这些可持续发展成就进行评级和比较的方法。

澳大利亚的主要开发商、房地产信托基金和基金经理都加强了他们的工作，提高了其开发项目的能源效率，减少了碳排放，并赢得了全球评级机构（如GRESB）的赞誉。

本周三，在这样的最新例子中，Lendlease报告说它已经抵消了23%的范围1和2的排放–那些在其控制下的直接排放和来自其使用的能源的间接排放–使其在抵消100%的剩余碳排放的道路上进展顺利，以实现2025年的净零碳目标。

更为雄心勃勃的是，这家在当地上市的全球企业的目标是到2040年实现绝对零碳，这将需要消除其活动和使用的材料间接产生的所有排放，而无需使用抵消。

但是，上市房地产企业的大量活动和减排信息也给市场带来了窘境，市场正在寻找可靠地比较和量化这些结果的方法。

皮特-莫里西（Pete Morrissey）是APN Property（现在是Dexus平台的一部分）的房地产证券主管，他在五年多前就开始密切关注将公司的可持续性和ESG努力纳入投资和估值过程。

“事实证明，租户和业主都能从这个[碳减排]中得到好处。他说：”租户希望入住具有更高的可持续发展资质的建筑，而业主希望拥有这些建筑，因为它们将吸引更多的租户，并能产生更高的回报。

“我们已经提高了ESG在我们估值中的权重，一旦我们完成了对A-REITs的ESG调查，我们将寻求进一步提高ESG在我们A-REIT估值中的影响，这样我们就可以区分那些将此作为真正重点的名字。我们的目标是被公认为是房地产投资信托业中注重ESG投资的领导者。”

在Jarden的股票研究团队，房地产和REITs研究主管Lou Pirenc和其ESG主管Michaela Jamison也在取得进展，同时谨慎行事。

“杰米森女士说：”ESG可能是相当具有挑战性的衡量标准，因为它可能难以量化正在采取的措施的影响。

“每个部门的情况都不同。它是否影响收入增长，是否影响成本基础或资本成本？我们仍在研究每个行业的细微差别，以及我们如何能够看待它并将其纳入估值。”

对Pirenc先生来说，投资者对可持续发展的明确性和可比性的兴趣正在变得明显。

“这些公司，房地产投资信托基金，是相当积极主动的，他们已经有相当长的时间，谈论这个问题，并认真对待这个问题。

“这部分是因为投资者正在认真对待，但是，特别是对于房地产投资信托基金来说，这是因为客户或租户–对于基金经理，如嘉民和Charter Hall，他们的共同投资人–正在要求他们真正认真对待这个问题。”

目前还没有一个简单的解决方案，Pirenc先生在通过上市房地产股票的盈利倍数和加权平均资本成本时，没有对ESG因素进行具体调整。

“我们正在开始变得更加成熟，但我们还没有到那一步。我想，在未来12个月内，我们会有某种框架，我们可以对ESG进行更多的量化。”

然而，一些人正在努力对股票的ESG努力进行评分。

麦格理分析师警告说，ESG诉讼的风险正在上升，而企业ESG披露和监管要求也在迅速发展。

“企业在ESG风险方面采取更果断行动的压力正在增加，特别是在气候变化和去碳化计划方面，”分析师上个月写道。

“以及随着股东行动主义的增加，存在着诉讼的风险。我们认为，没有可靠的计划和目标来解决排放问题的公司，面临监管和法律后果的风险增加。”