RBA必须无视经济学家们推动加息的呼声

汽油价格在过去几周内有所上涨，这将增加 6 月份的季度 CPI，但储备银行的货币政策设置不会降低因担心中东爆发更大规模战争而上涨的世界油价。

也没有任何证据表明会出现 20 世纪 80 年代初我们所看到的那种价格-工资螺旋式上升的情况，当时澳大利亚的工资定价系统是高度集中的。事实上，RBA在其 10 月份的会议纪要中总结道：”几乎没有迹象表明存在价格-工资螺旋上升的风险”。

在评论 3 月份季度通胀数据的大多数头条新闻和报道中，都没有提到年度通胀率已从截至 12 月 31 日的 4.1%和 2022 年末的 7.8%降至 3.6%的两年半新低这一事实。

尽管 3.6% 的通胀率与储备银行 2-3% 目标区间的上限相差无几，但大多数经济学家都将其视为一场灾难。

事实上，3.6%的结果略低于储备银行 2 月份货币政策声明中 3.7%的指示性预测。

然而，经济预测专家沃伦-霍根（Warren Hogan）却敦促RBA在今年三次上调现金利率至5.1%，克里斯托弗-乔伊（Christopher Joye）则将这一结果描述为 “巨大的上行惊喜”，称其为 “通胀危机”，并认为RBA的宏观模型意味着现金利率应为5%甚至更高。

如果是这样的话，希望澳洲央行在下个月的会议前不要启动模型。

3 月份的会议记录推断出了一种更明智的做法。执行局成员注意到，不包括波动性项目的月度消费价格指数在 1 月份约为全年的 4%，按三个月的年化基础计算已降至 3%以下。

董事会警告说，由于近期燃料价格下降和一些家庭用品价格下降的速度预计不会持续，而且电费返还的立法规定也将到期，因此预计未来几个季度将出现反弹。

财政部长吉姆-查默斯（Jim Chalmers）表示，除了将于 7 月 1 日生效的个人减税措施外，5 月 14 日的预算中还将包括一些有限的生活费用减免措施，但他告诫说，”我们认为这是减轻通胀压力的一种方式，而不是加剧通胀”。

RBA明确指出，电费退税的法定到期日是通胀压力的来源之一，这表明延长电费退税将有助于降低通胀。

不过，总的来说，联邦预算虽然不需要高度紧缩，但也不应该是扩张性的。

如果大多数经济学家对持续高通胀的预测是正确的，而且需求超过了经济的供应能力，那么为什么零售如此疲软？为什么实际人均国内生产总值在前一季度持平后，又在过去三个季度出现下降？

澳大利亚的企业破产率达到了至少十年来的最高水平，这并不能说明经济过热。

储备银行在决定现金利率时，不应理会经济学家们敦促其进一步提高利率的呼声，而应考虑指向通胀减速和经济放缓的领先指标。