澳大利亚的 “最后一英里 “通胀看起来就像最后 10 英里

但不要相信我的话，澳大利亚统计局今年早些时候也是这么告诉财政部的。财政部长吉姆-查莫斯（Jim Chalmers）在一月底说：”我们的生活成本政策使截至 2023 年 12 月季度的通胀率降低了半个百分点”。

第三，现在的通货膨胀既是本土问题，也是粘性问题。疫情过后，全球供应链的畅通帮助通胀率从 7.8%的峰值回落。这体现在贸易品通胀率从 2022 年 12 月的 8.7%下降到最新数据中的 0.9%。但非贸易品通胀率仅从 7.5% 降至 5%。我们在这里生产的产品价格继续快速上涨。

鉴于工资价格指数每年以 4.2% 的速度增长，这并不令人感到意外。由于生产率的增长介于缓慢和倒退之间，这使得通胀率高于目标水平。

这可能不是 20 世纪 70 年代那种失控的工资价格螺旋式上升。但这是一种工资价格高原，使利率在更长时间内保持较高水平。事实上，尽管最近人们都在喋喋不休地谈论利率已经见顶，但债券市场目前对RBA在 8 月份之前加息的可能性的定价已经超过了 50:50。

政府发现自己陷入了困境。其前提是提高工资，尤其是低收入工人的工资。这很公平。但越来越明显的是，政府进行了一场冒险的赌博，结果却事与愿违。

这场赌博的前提是相信我们的通胀问题纯粹是全球供应链堵塞和大流行病期间积累的储蓄造成的。供应链的问题会得到解决，储蓄会被花掉，从而使通胀恢复到正常水平。然后，RBA将迅速降低利率。

在此背景下，通胀和利率数据不会支持大幅提高工资。政府可以满足其工会基础的要求，并仍然声称自己是澳大利亚经济负责任的管理者。你好，连任！

故事是这么说的。

但是，现实往往不听话。澳大利亚的通货膨胀不仅仅与全球供应链有关。澳大利亚经济并没有那么特殊，我们可以比其他国家更少地提高利率，更快地降低通胀。政府补贴加上无生产力的工资增长会导致通货膨胀。

近年来，经济学的基本原则不再适用的说法不绝于耳。无抵押印钞可以。利率不会影响通货膨胀。比较优势是一种社会建构。这些 “观点 “是由边缘学者兜售的，他们更像是狂欢的叫卖者而非学者。某些反感现实世界经济学束缚的媒体人也在传播这些观点。

这些可能只是播客和作家节的素材。但当政客们开始认真对待这些 “想法 “时，事情很快就会变得非常危险。套用伟大的美国投资家沃伦-巴菲特（Warren Buffett）的一句话：当政治保险杠贴纸与经济逻辑发生碰撞时，完好无损的将是经济逻辑。或者，再贴近一点，”澳大利亚制造的未来 “很容易就会变成一家位于布里斯班的电动汽车充电公司，从总理的拍照活动迅速转变为自愿管理。

这个政府，尤其是这位首相，需要停止假装经济重力不存在，仅仅因为他们觉得重力不方便，希望能够飞起来。否则，他们听到的 “砰 “的一声巨响将是他们的经济信誉和政治前景坠落地球的声音。

即使地球是圆的，它还是会伤人。