美国物价数据未能解决利率中枢之争

“[关于总体 PCE 通胀率]，我想大胆地说，除非油价大幅下行，否则我们的总体通胀率已经创下了今年的新低，我认为今年年底的通胀率将在 2% 左右。这是你第一次听到”。

“随着时间的推移，我们应该会看到核心通胀率进一步逐步放缓，但基本通胀形势仍远未达到让美联储放松警惕并开始降息的程度”。

毕马威美国首席经济学家黛安-斯旺克（Diane Swonk）谈 X：”通胀和消费支出火热，收入却不尽如人意。数据朝着美联储 2024 年降息的错误方向发展：除非通胀和就业数据迅速转变，否则周数将迅速朝着两次降息而非三次降息的方向发展。

佩珀斯通（Pepperstone）策略师迈克尔-布朗（Michael Brown）：”2024年剩余时间内，整个德国马克的货币政策方向保持不变–降息即将到来，量化紧缩政策即将结束，央行的货币政策再次回归。

“总之，这意味着风险背景仍然是一个令人难以置信的支持性背景，因为多头仍然掌控着股市，不仅在华尔街，而且在全球。

FWDBonds 首席经济学家克里斯托弗-鲁普基（Christopher Rupkey）：”美联储官员正处于左右为难的境地，他们承诺的降息让股市创下了新纪录，但如果消费者有什么意见的话，经济并不存在下行风险，而且通胀看起来并不像决策者所希望的那样受到控制。目前看来，像美联储官员预测的那样大幅降息有点冒险”。

Pantheon Macroeconomics 的伊恩-谢泼德森（Ian Shepherdson）：”2021-22 年核心通胀率飙升的六大驱动因素–利润率扩大、工资快速增长、租金暴涨、供应链混乱以及全球食品和能源价格上涨的传导–都已正常化或正在正常化，没有任何真正逆转的迹象。

“这意味着通胀的基本压力在下行，但个别月份可能会发生一些奇怪的事情，而不会改变大局。因此，我们的基本假设是，未来几个月的核心 PCE 将更像 2 月份而非 1 月份。如果我们的判断是正确的，而且劳动力市场的疲软程度与小型企业招聘计划持续下降所暗示的程度一样，那么美联储将在 6 月份采取宽松政策。

牛津经济研究院（Oxford Economics）的迈克尔-皮尔斯（Michael Pearce）说：”劳动力市场条件的宽松、稳定的通胀预期以及未来可能出现的租金通缩，都让我们相信今年的通胀仍将呈小幅走低的趋势。这应该足以让美联储有信心在今年晚些时候开始取消部分紧缩政策，尽管实体经济的韧性意味着政策制定者并不着急。”

LPL Financial 首席经济学家杰弗里-罗奇（Jeffrey Roach）：”核心服务业通胀正在放缓，并有可能持续全年。到美联储 6 月份召开会议时，这些数据应该足以让他们开始利率正常化进程。但从目前的情况来看，市场需要与美联储表现出同样的耐心。”