RBA通胀预警：11月加息或成现实选择

Michele Bullock 在担任储备银行行长后的首次董事会上警告说，中东冲突的加深正在推高世界石油价格，这可能促使储备银行再次提高利率以抑制通货膨胀。

最新的董事会会议纪要显示，"董事会对通胀恢复目标速度慢于当前预期的容忍度较低"。

这份会议纪要为 10 月 25 日公布的 9 月份消费者物价指数（CPI）增添了额外的分量。许多经济学家预计，这些数据将促使澳大利亚储备银行董事会在 11 月 7 日的下次会议上将现金利率从 4.1% 上调至 4.35%。

布伦特原油价格略低于每桶 90 元，在此之前，主要产油国沙特阿拉伯和俄罗斯已经进行了长达数月的努力，以减少市场供应，这抵消了对中国和欧洲需求放缓的担忧。

由于担心美国和伊朗可能卷入以色列和哈马斯之间的战争，给全球石油市场注入了更多的波动性，干预措施已使全国汽油价格超过每升 2 澳元，驾车者几乎看不到缓解的迹象。

伊朗今年增加了原油出口，但市场担心，如果德黑兰被正式认定与哈马斯袭击以色列有关，美国可能会实施新的制裁。

澳洲联储会议纪要指出，持续的服务价格通胀和自 6 月份以来油价的大幅上涨是"考虑到通胀可能在多长时间内高于目标"的重大担忧。

会议纪要称："人们指出，零售汽油价格的上涨将在未来几个月继续支撑通胀，并可能影响家庭的通胀预期。"

澳洲联储预计通胀要到 2025 年 12 月才会回到 2% 至 3% 的目标区间。

NAB 的市场经济主管 Tapas Strickland 表示，他预计即将公布的 CPI 数据将显示，截至 9 月的三个月内潜在通胀率为 1.1%，高于澳洲联储官方预测的 0.9%，并迫使联储下个月提高现金利率。

Strickland 表示："鉴于澳洲联储对通胀缓慢回归目标的‘容忍度较低’，如果澳洲联储确实如我们预期的那样在 11 月加息，我们认为澳洲联储仍将保留紧缩倾向。"

迄今为止，澳大利亚联储比许多国际同行更愿意容忍通胀目标回归速度较慢，希望保留疫情期间的就业增长并尽量减少经济急剧放缓的可能性。

澳新银行澳大利亚经济主管 Adam Boyton 表示，11 月份的董事会会议现已开始，但他预计澳大利亚储备银行将再次按兵不动。

Boyton 表示："我们的观点是，要在 11 月份加息，CPI 必须高得令人不安，而且可能还需要劳动力市场出现一些走强的迹象。"

虽然市场对 2024 年 8 月前再次上调现金利率已做好了充分准备，但他们认为下个月加息的可能性仅为 16%。

"倾斜平衡"采取行动

本月成为Westpac新任首席经济学家的前澳洲联储内部人士 Luci Ellis 表示，会议纪要暗示，如果中期通胀前景出现实质性上行意外，澳洲联储董事会愿意再次加息。

Ellis 博士表示："但如果今年的情况继续大致符合工作人员的预测，董事会就愿意维持利率稳定。"

摩根大通首席经济学家 Ben Jarman 表示，他预计澳洲联储下个月将现金利率提高至 4.35%，以应对员工对 GDP 增长和通胀预测的预期上调。

Jarman 博士表示："通胀正在下降，问题在于完全回归目标的速度。如果对修正的容忍度”较低”，那么更好的增长和劳动力市场表现的结合足以使平衡发生倾斜，并值得采取行动。"

本月早些时候接受AFR调查的所有经济学家中，有半数预计现金利率至少会再上调一次。

经济学家和澳洲联储特别担心高工资增长有可能继续支撑劳动密集型服务业（包括美发和餐饮等产品）的强劲价格通胀。

然而，有证据表明，家庭支出和就业市场正在因数十年来最快的利率紧缩周期而放缓，这让澳洲联储有理由暂停加息。

会议纪要称，炙手可热的劳动力市场"已经达到了一个转折点"，就业不足和青年失业率不断上升。会议纪要称："人们注意到，这些闲置产能指标往往对经济活动的反应比对总失业率的反应更敏感。"

经济学家预计周四的劳动力数据将显示，由于新增 20,000 人就业，9 月份失业率稳定在 3.7%。