数十亿元的私人资本墙向房地产倾斜

瑞士信贷(Credit Suisse)表示，养老基金对房地产行业的拨款预计将在未来20年内增长三倍，达到8200亿元，这堵资金墙可能会推动替代资产的发展，如租赁住房和医疗保健，或引发新一轮的收购活动。

另外，大约660亿元的离岸干粉已经为亚太地区的非上市私人房地产筹集，另外580亿元正在筹集中。

考虑到杠杆因素，这些资本可以产生大约2500亿元的购买力，澳大利亚将成为该地区一个有吸引力的市场。

上述关于等待中的私人资本程度的分析，将在周一的AFR地产峰会上由瑞士信贷集团澳大利亚投资银行业务联席主管Angelo Scasserra介绍。

此前几天，美国通胀数据和对美国利率大幅上升的预期日益强烈，引发了另一场股市溃败。

由于房地产行业对货币价格特别敏感，房地产投资信托基金引领了上周的抛售，该行业在一天内下跌了4.2%。

储备银行行长Philip Lowe周五的评论也提高了人们的预期，即当地市场应该为下个月再次加息0.5个百分点做好准备。

上市房地产平台对市场的惩罚与私人资本的日益增长的火力形成鲜明对比，包括通过私募股权和地方养老基金。

Scasserra先生说，房地产的潜在投资如此之大–假设分配率保持一致，因为该行业到2040年预计将增长到10.5万亿元–以至于澳大利亚的养老基金也需要进入海外房地产市场。

资金的重量也可以通过房地产中所谓的另类资产类别的扩张来获取，如建房出租、土地租赁医疗、学生宿舍和酒店。Scasserra先生说，资本的积累也可能推动养老基金在公共市场上采取更多的企业行动，以获得对资产的控制。

养老基金通过在公开市场上的几次大手笔行动，如今年对悉尼机场的收购或KKR对Ramsay Health Care迄今未获成功的倾斜，显示了他们对实物资产的胃口。

但该国最大的养老基金AustralianSuper的房地产主管Bevan Towning预计，在商业地产经历类似于上市地产的调整之前，基金不会急于进入商业地产的直接市场。

Towning先生告诉AFR：”毫无疑问，有一堵资本墙正在到来，但它不一定会流向房地产，”。

“将有许多地方可以部署资本，而且将不仅仅是房地产。它也将是在其他部门。

“我不认为房地产行业在这个时间点上的价格是适当的。它还有一段路要走。会有一个点，房地产可能会成为一个好的投资场所，但我不认为很快就会这样。我认为直接市场还没有看到调整。”

Towning先生说，虽然这是对商业地产市场的广泛看法，但AustralianSuper仍然忙于在房地产的特定领域部署资本，如物流。

今年迄今为止，澳大利亚上市房地产已经暴跌了约24%，大大低于大盘的表现，并使个别股票远远低于其有形资产净值。

“Towning先生说：”如果直接市场不注意公共市场对它的看法，那就太天真了。”如果认为公共市场搞错了，那就太天真了，因为我认为他们没有搞错。”

他说，公共市场决定了他们在全球范围内对房地产行业的看法，而这并不仅仅局限于澳大利亚。上市房地产股票的交易价格与净资产相比有很大折扣。

“这[打折]还没有赶上直接市场的发展。这是因为我们没有看到实物交易，而这些实物交易又为估值提供了依据。有一些现实需要进入这个行业，而这还没有发生。