认识工资奴隶格雷格-古德曼

在2016年和2018年的重演中，周四嘉民集团的年会有45.5%的巨大票数反对向CEO格雷格-嘉民授予156万股零价格的绩效股。

这是因为按照6月30日的股价，这些期权价值3300万元。但是，为了证明这种淫秽的授予是合理的，嘉民董事会指定它们的 “公平 “或 “经济 “价值为950万元（或每股6.10元），比其面值折价71%。

总的来说，嘉民集团的关键管理人员将按面值获得价值1.04亿元的22财年业绩股票。

“古德曼董事长斯蒂芬-约翰斯解释说：”有很多很多因素，这是一个复杂的计算。只有通过这种复杂计算的折磨性过滤，古德曼先生的待遇才是 “真正在一个杰出的CEO应该达到的范围之内”。

这就是会计准则的神奇之处，其中 “公允价值 “是对当前价值的巨大折扣的粗略委婉说法。在这一令人痛心但却被允许的虚构中–表面上是对实现业绩障碍的风险概率的调整–薪酬委员会可以应用的折扣几乎是无限的。对于有这种动机的人来说，未来是非常不确定的。

真正可笑的是，嘉民的首选盈利指标–“营业收入”–不包括所有对员工的股份支付，尽管营业收入是授予这些股份的业绩指标。这是一种循环的不合逻辑。

一个公司的首选盈利指标不包括该公司最大的成本之一，这也是明显可笑的。在截至6月30日的12个月中，对员工的股份支付占2.69亿元，或员工总支出的56%，因此它们对运营收益的扭曲是巨大的。

因此，古德曼的经营收益假定其他股东每年被稀释的成本为零，而且是永久的，用于巨大的员工期权计划。古德曼先生和他的高管们一定热切地相信这一点!他们以票面价值71%的折扣获得他们的（免费）股票，然后再享受100%的障碍折扣。

约翰斯会让我们相信这非常复杂。其实不然。很简单，这些人是非常贪婪的。

约翰斯为嘉民董事会的 “公允价值 “计算辩护，理由是 “我们得到了四大会计师事务所之一……[和]两家国际投资银行的建议。”你能想象有什么更糟糕的地方可以让你在做正确的事情时得到建议吗？

董事会还不如聘请沃伦-巴菲特最喜欢的薪酬专家Ratchet, Ratchet & Bingo。”查理-芒格（Charlie Munger）在2012年说，”对于薪酬顾问来说，卖淫将是一种进步”。

没有人可以质疑嘉民集团在绝对和相对方面令人难以置信的强劲表现。它很容易成为同类中的佼佼者，并拥有与之相匹配的全球声誉。尽管他们被稀释了，但嘉民的股东做得很好。

古德曼也受到了投资者冷漠的祝福。与澳大利亚证券交易所的任何其他行业不同，澳大利亚的房地产投资信托基金被运行收入战略的巨大的海外被动基金所支配。这些机构控制着大多数房地产投资信托基金登记册的25%，通常会对几乎所有的事情投赞成票。古德曼对此深有体会。尽管周四有这么大的反对票，我们知道至少有一家巨头突然感到不胜其扰。

如果说嘉民是第一个意识到其所有者（通常）的被动性的人，那么它的同行们已经真正赶上了。上个月，Charter Hall向CEO大卫-哈里森（David Harrison）发放了1600万元的 “保留和超额业绩 “特别股份。在Dexus，达伦-斯坦伯格（Darren Steinberg）获得了国王的赎金。古德曼先生的巨额奖励帮助他们通过提高他们的 “可比性 “来确保自己的奢华条件。

房地产是服务经济中罕见的地方，在那里你可以用蓝领的教育来获得白领的薪水。这是城里最简单的游戏。如果你不是一个精明的谈判者，你就无法在房地产界走得更远。在好的时候，你应该得到一笔奖金，在坏的时候，你需要一笔保留津贴。

最重要的是，你可以把为不可抗力辩护的任务委托给一众俯首帖耳的公司董事，他们只愿意为你做这件事。