分析师的乐观情绪消退是一个信号：爱德华兹

爱德华兹先生说，多头误读了盈利方向。”我只能说，分析师对标准普尔指数的乐观情绪在消退前仅达到 50%，这不是正常的周期性复苏，更不是人工智能的’新时代’。

“但我注意到的是下跌趋势。这种疲软的利润背景真的与标准普尔指数在一年内上涨三分之一相符吗？也许这一切都是因为美联储引发的流动性？

FactSet 盈利分析师约翰-巴特斯（John Butters）的逆向评论发现，分析师们在今年年初比往常更加乐观。

Butters 先生说，第一季度，分析师下调每股收益预期的幅度小于平均水平。”从 12 月 31 日到 3 月 27 日，第一季度自下而上的每股收益预期（即指数中所有公司第一季度每股收益预期中值的汇总）下降了 2.5%（从 56.34 元降至 54.94 元）”。

Butters 先生说，在一个典型的季度，分析师通常会降低盈利预期。”过去五年（20 个季度）中，每季度自下而上的每股收益预期平均下降 3.7%。

“在过去 10 年（40 个季度）中，每季度自下而上的每股收益估计值平均下降 3.4%。在过去 15 年（60 个季度）中，每季度自下而上的每股收益估计值平均下降 3.7%。在过去 20 年（80 个季度）中，每季度自下而上的每股盈利估计值平均下降 3.9%。

“因此，第一季度自下而上的每股收益估计值的下降幅度小于 5 年平均值、10 年平均值、15 年平均值和 20 年平均值”。

高盛（Goldman Sachs）策略师大卫-科斯汀（David Kostin）在 3 月 22 日的一份报告中重申，他预测标准普尔 500 指数 2024 年每股收益增长 8%，2025 年再增长 6%。尽管高盛的经济学家预计经济会软着陆，但 Kostin 先生表示，经济增长疲软可能会引发投资者焦虑。

不过，Kostin 先生表示他并不太担心市场前景，他说：”在这种情况下，下行空间有限，因为美联储在应对负增长冲击时有足够的减息空间。

Fundstrat 全球技术策略师马克-牛顿（Mark Newton）也认为，投资者没有理由重新考虑这一涨势。”没有证据表明存在不分青红皂白的买盘”。

牛顿先生说，标准普尔500指数在过去6个季度中有5个季度走高，在过去16个季度中有12个季度走高，这使得2022年的熊市似乎只是一个小考验。”短期内，我预计在遇到真正阻力之前，反弹至 5350-5400 点不会有太大问题。

标准普尔 500 指数上周收于 5254.35 点。

“牛顿先生还表示：”虽然投资者需要时刻警惕趋势发生意外变化的证据，但目前短期趋势仍然看涨，未来几周仍应继续走高。