工资增长创 14 年新高，加剧通胀担忧

经济学家警告称，工资增长加速将助长国内通胀，如果生产率不出现大幅好转，储备银行将面临加息压力。

澳大利亚统计局上周三表示，由于老年护理人员和低薪工人一次性大幅加薪，截至 9 月 30 日的三个月内工资增长了 1.3%。这一涨幅是自 1997 年有记录以来最大的季度涨幅，并将年度工资增长率推至 4% 的 14 年来新高。

虽然经济学家一致认为，这些数据不太可能在 12 月 5 日举行的澳大利亚储备银行今年最后一次董事会会议上引发加息，但他们警告称，如果生产率继续下降，工资持续稳定增长将推高劳动密集型服务业的通胀。

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市场预测澳洲联储下个月将现金利率从 4.35% 提高至 4.6% 的可能性仅为 8%，但到 2024 年 6 月再次加息的可能性接近 50%，因为通胀可能比预期更持久。

澳大利亚储备银行代理首席经济学家 Marion Kohler 周一警告称，事实证明，全球服务业通胀难以遏制，因为企业通过提高价格来收回工资上涨的成本。

花旗首席经济学家 Josh Williamson 表示，为了使澳洲联储的工资前景与其 2% 至 3% 的通胀目标保持一致，生产率需要每年增长约 1.25%。

"然而，目前生产率增长为负。此外，风险在于，工资增长在较长时间内保持较高的粘性。"他指出，企业谈判协议中工资大幅上涨的风险可能会持续更长时间。

公平工作委员会每两周发布的谈判报告显示，自 7 月中旬起连续 10 周，企业协议的平均薪资涨幅为 4% 或以上，不过自 9 月底起已回落至 3.5%。

进一步的工资压力可能来自联邦劳工工会和联邦公共服务部门，前者正在各州进行谈判，争取每年加薪 5% 或更多，后者正在罢工，支持 18.2 万名雇员每年加薪 4% 以上。

由于该委员会决定于 7 月 1 日批准将奖励工资增加 5.75%，并将 25 万名老年护理人员的工资一次性增加 15%，经济学家此前预计 9 月份的工资增长将加速。

奖金增幅达到5.75%，是至少 2009 年以来的最大增幅。

尽管近几个月来澳洲联储对工资突破的担忧有所消退，但其警告称，年工资增长率超过 3% 需要与更高的生产率相匹配。

但代表劳动生产率的每小时产出在最近几个季度稳步下降。生产率在前 12 个月下降 3.6% 后，于 6 月份降至 2016 年 3 月的水平。

更高的生产率增长使经济能够更快地扩张而不会产生通货膨胀，而且它也是长期实际工资增长的主要驱动力。

瑞银首席经济学家 George Tharenou 表示，由于公共部门工资上限的取消和奖励工资的提高，未来一年的工资压力仍将较高，他预计 FWC 将在 2024 年增加约 4%。

他警告说："因此，除非生产率增长意外改善，否则 CPI 很可能继续高于澳大利亚储备银行 2% 至 3% 的目标区间。"

财政部长 Jim Chalmers 对这一数据表示庆祝，认为它证明了实际工资在过去两年急剧下降后终于开始上升。

但影子财长 Angus Taylor 表示，家庭仍在倒退，他指出经合组织的数据显示，澳大利亚家庭可支配收入下降的速度比任何其他发达国家都要快。

在截至 6 月 30 日的 12 个月中，由于利率上升、高通胀和税级攀升，澳大利亚家庭可支配收入下降了 5.1%。

低薪者的工资增长

虽然私营部门工人在过去一年中的加薪幅度最大，但由于州政府工资上限的取消，公共部门的工资增长加速。在截至 9 月 30 日的 12 个月里，公共部门工资增长了 3.5%，这是自 2011 年以来最快的增长率。

9 月份工资涨幅最大的是低收入行业，这些行业的大部分工人受益于 5.75% 的奖励工资上涨。其中包括零售业（截至 9 月 30 日的一年内薪资上涨 4.4%）和酒店业（薪资上涨 5.5%）。

由于老年护理人员的工资上涨了 15%，医疗保健人员的工资也大幅增长。

摩根大通的经济学家 Tom Kennedy 表示，考虑到奖励工资上涨 5.75% 和老年护理工资上涨，9 月份季度的工资压力几乎没有变化。

他说："通过个人安排（即私人谈判）确定的合同中的工资增长速度……与前几个季度和季节性正常水平一致，我们认为这一结果进一步证明了价格 – 工资螺旋式上升的可能性。"

Kennedy 先生表示，奖励工资的上涨是一个很好的预告，符合澳大利亚储备银行的预测。

"因此，今天的数据对近期政策前景的影响应该有限，月度和季度 CPI 数据将指导利率定价。"