澳洲联储上调通胀预测；考虑再次暂停加息

澳大利亚储备银行小幅上调了长期通胀预测，同时透露董事会在会议上讨论了进一步暂停提高现金利率的问题，然后认为收紧政策设置是合适的。

继上周二董事会决定在连续四次暂停后将现金利率从 4.1% 上调至 4.35% 后，储备银行周五公布了季度货币政策声明，阐述了澳联储的想法。

该文件称，公布的经济数据显示，未来几个季度在降低通胀方面”可能取得的进展”比之前想象的要小，这增加了通胀在更长时间内保持较高水平的风险。

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文件还透露，董事会考虑在 11 月会议上进一步暂停，因为尽管某些指标"上升"，工资增长趋稳，经济疲软以及劳动力市场状况有所缓解，但通胀预期仍与通胀目标一致。

文件称，随着疫情造成的干扰消退，生产率增长可能会加快，从而降低Unit劳动力成本的增长，进一步缓解通胀压力。

"因此，通胀仍有可能在合理的时间内恢复到目标水平。进一步暂停也可能让我们有更多时间考虑中东不断变化的局势将如何影响全球活动和能源价格的前景。"

但董事会选择了加息，认为此举"更有保证通胀将在合理的时间范围内恢复到目标水平"。

适度的转变

在周二的会议之前，市场定价暗示现金利率上调的可能性有三分之二。此次加息被解读为鸽派加息，因为澳元走软，而短期债券收益率下降，而交易员押注储备银行的加息周期已接近尾声。

周二的决策后声明显示，澳洲联储预计平均通胀率将"在 2025 年底达到 2% 至 3% 的目标区间顶部"。

虽然这与澳大利亚储备银行八月份的评论一致，但经济学家正在寻求预测中包含的准确数字。

周五更详细的声明显示，澳洲联储小幅修改了 2025 年底的平均通胀预测，从 2.8% 调整至 2.9%。

"预计通胀下降速度将比之前的预测更为缓慢。预计到 2024 年底，通货膨胀率将下降至 3.5% 左右，到 2025 年底，通货膨胀率将略低于 3%。"

近期通胀预测大幅上调，年底平均通胀率预计下调至 4.5%，而 8 月份的预测为 3.9%。

鉴于现金利率为 4.5% 的预测，澳新银行经济学家表示，"有可能进一步收紧"。

与此同时，该行上调了经济增长预测，预计到 2024 年底 GDP 将增长 2%，到 2025 年底 GDP 将增长 2.4%，而 8 月份的预测为 1.6% 和 2.3%。

JPMorgan 的经济学家 Tom Kennedy 对客户表示："从表面上看，考虑到近期修正的幅度，新的预测偏向鹰派，并表明澳大利亚储备银行距离其目标比之前想象的还要远。"

"但在发布前，市场普遍预期将上调评级，而领导层还是选择通过本周的指引变化略微提高进一步收紧的门槛。"

澳联储表示，正在权衡是否需要应对高通胀带来的破坏性影响，以及高利率对借款人造成的痛苦挤压，以及保持就业增长的愿望。

联邦银行经济学家 Gareth Aird 表示，储备银行”倾向于在本轮周期内不再加息”。

"但它们在很大程度上取决于数据。这意味着，如果经济数据，尤其是通胀数据强于他们的最新预测，董事会愿意再次提高现金利率。"