在资本溢价的情况下，Qualitas正在清理

非银行贷款机构Qualitas说，仅在过去六个月中，资本成本就上升了2个百分点，并将继续上升，因为在融资受限的市场中，贷款机构面临的竞争更少，并在土地价值下降的情况下寻求更高风险溢价。

Qualitas董事总经理Andrew Schwartz说，平均上涨100-200个基点的批发借贷成本在今年下半年会涨得更多，因为现金利率上升的滞后效应推低了工地价值，而且可以使用的资本更少。

“施瓦茨先生周三对AFR说：”我们现在正处于这样一个周期，资本重新回到了溢价状态。

“不是每个人都有这种能力。那些拥有它的人对他们的投资地点有很多选择……竞争减少，需求增加，所以你可以收取更多的费用。[此外]你已经有了重新调整的价值，你的风险溢价也在增加，以转移这些资本。”

他的评论，以及Qualitas周三报告的强劲收益，表明私人资本在商业地产市场中的作用越来越大，有数十亿元的 “干粉”–筹集但尚未部署的资金–而此时银行正在为日益增长的商业地产债务市场而按兵不动。

施瓦茨先生拒绝估计未来六个月的资本成本会进一步上升多少，但在宣布截至12月的六个月里，Qualitas的收入为3540万元，净利润为1070万元之后，他说目前的波动对替代贷款机构来说是好事。

Qualitas的盈利数字不能与去年同期直接比较，因为该公司在2021年11月才开始作为上市公司交易，没有提供截至2021年12月的整个六个月的数字。

利用高净值个人和机构（包括阿布扎比投资局–也是该上市公司的股权投资者）的资金进行贷款的Qualitas公司表示，其管理的资金在上半年从6月底的43亿元上升到58亿元。

施瓦茨先生说，资本需求的强度很明显，Qualitas在上半年部署的资本相当于去年总部署的91%。

“他说：”房地产参与者对获得替代性贷款有真正的需求。

施瓦茨先生说，外国机构贷款机构也被澳大利亚市场所吸引，因为澳大利亚的利率预期表明其经济更加强劲，经济衰退的风险比欧洲和美国要小。

本周，Qualitas和Rich List开发商Tim Gurner表示，他们已经从一个身份不明的海外投资者那里获得了20亿元的资金，以促进他们在悉尼的GQ多户住宅建设-租赁平台的扩张。

施瓦茨先生说，利率的上升和土地价值的下降也会促使一些开发商–比过去的情况更严重–放弃他们所购买的土地。

“施瓦茨先生说：”我认为这不会是一场大屠杀，也不会是一场强制出售资产的大潮。”但会有一些人说，’这些东西很难运作，我们应该削减这些投资’，更多资本雄厚的投资者和开发商会抓住这个机会。”

他说，像Qualitas这样的贷款机构会降低其对价值下降的土地的贷款比例，以适应资助此类购买的额外风险溢价。

“每个人都会拉回他们的LVR比率，因为你对未来价值的重新调整更加警惕，你会赚更多的钱，”施瓦茨先生说。