解读美联储的最新举措和展望

以下是一些经济学家和策略师如何评估美联储最新的政策决定和主席杰罗姆-鲍威尔的评论。

LPL Financial资产配置策略师Barry Gilbert:”更激进的立场仍然可以与经济软着陆相一致,但路径越来越窄。我们仍然认为美联储可能会从年底3.4%的基准利率的新预测中退缩,但就目前而言,优先考虑的是显示决心。”

Pantheon Macroeconomics的Ian Shepherdson:”考虑到我们的宏观预测,我们认为7月进一步加息75bp的可能性小于50/50,我们会惊讶于9月看到75bbp。即将到来的数据将清楚地表明,这种积极的行动是不必要的。我们希望美联储利用这个机会从矫枉过正中抽身。”



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摩根士丹利对修订后的美国经济预测的看法。”美联储的预测揭示了对整体通胀的更高预测,但对核心通胀的变化不大(例如,只是对市场进行标记),2023年核心通胀的大幅下降仍然强调了他们认为激增主要是暂时的。

“预计失业率将在今年上升,而在3月的SEP中只在2024年上升,GDP增长现在是实质性的降低,特别是低于委员会对潜力的估计。总的来说,FOMC参与者认为预测的变化与之前预测的目标利率中值跃升150个基点至22年底的3.4%,以及23年底3.8%的峰值利率是一致的。在3月的SEP中,两位参与者认为在2024年降息以开始使利率回归中性。在6月的SEP中,几乎所有参与者现在都认为有必要在2024年将政策正常化。”

CFRA首席投资策略师Sam Stovall谈到了美联储的举动对标普500指数可能意味着什么:”尽管越来越积极的货币政策有可能引发短期的缓解性反弹,以试图笼络激增的通货膨胀,但我们认为这个熊市的底部接近今年第三季度末标普500指数的3500点水平,反映了EPS增长预期的减少。

“令人鼓舞的是,历史提醒我们,新的牛市(根据熊市底部20%的价格涨幅定义)通常在熊市结束后三个月开始,这意味着2022年年底标准普尔500指数价值在4200左右。更重要的是,根据自二战以来熊市底部后12个月内平均40%的价格跳跃,到明年这个时候,标普500指数将在4675点左右交易。”

道明证券的詹姆斯-奥兰多。”美联储在其加息周期中踩下了踏板,因为通胀没有减弱的迹象。美联储成员提升了他们对近期通胀的展望,这与他们对今明两年联邦基金利率路径的预期大增相吻合。

“这一决定在市场意料之中,但委员们在未来几次会议上加息的意愿增加,远远超过中性水平,无疑是鹰派的。这与2022年剩余时间的市场定价密切相关,证明了美国国债收益率水平的合理性,这些收益率已经收敛在3.5%的水平。”

安联投资管理公司的高级投资策略师查理-里普利。”在没有任何通胀降温迹象的情况下,美联储被逼着做更多的事情来减缓需求并使通胀回落。今天的公告证实了美联储致力于更积极地与通胀作斗争,尽管以如此快的速度提高利率可能会带来后遗症。总的来说,美联储的政策利率与通胀故事不同步已经有一段时间了,美联储的积极加息应该暂时安抚市场。”

John Lynch,Comerica财富管理公司的首席投资官。”通胀处于数十年来的高位,需要积极的政策立场。市场利率(2s和10s)突破了40年的趋势线,基本上是在为美联储做工作。这也是一个全球现象,因为负收益债务的价值已经从17万亿元暴跌到现在的不到2万亿元。显然,全球债券市场还没有对通货膨胀的峰值进行定价。”

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