美国对冲基金告诉科明关于澳大利亚住房的情况

联邦银行CEOMatt Comyn在与美国银行、CEO、风险资本家和投资者进行了一系列会谈后，从美国之行回来，对宏观经济环境、技术领域日益严重的痛苦以及美国银行业的挑战迸发出了深刻见解。

但就是科明没有看到的人也给人留下了印象。

“在联合投资者午餐会上，来自对冲基金的人要少得多，这通常意味着对澳大利亚的空头头寸较少，”他周二在悉尼的AFR银行业峰会上解释说。

“通常当你去美国时，经典的交易是住房市场将面临巨大的压力，但对这种特殊的交易可能没有那么多兴趣。”

这对科米恩来说是有意义的，他在旅行结束后认为澳大利亚的经济和社会状况比美国好得多。

他亲眼目睹了美国经济的热度，讲述了美国中部的一个食品经销商自2019年以来工资激增22%的情况，他将此描述为比澳大利亚发生的 “工资/价格螺旋的更大表现”。

这也是科明仍然对债券市场的预期挠头的部分原因，即美国的利率明年将达到3.25%，而澳大利亚的利率可能跃升至2.9%，尽管澳大利亚的通货膨胀率低得多。

CBA认为债券市场错了，并认为本地利率在2022年底达到1.35%，然后在2023年中期上升到1.65%–这比市场定价低125个基点。

随着RBA的加息，Comyn将密切关注住房市场，但总的来说，他给人留下的明确印象是，他同意那些美国对冲基金的观点，他们不再认为 “做空澳大利亚住房 “交易有生命力。

“他说：”我认为住房本身目前明显处于周期晚期，[而且]随着利率的上升，价格会有下行压力。

“我不认为这将是一个问题–显然劳动力市场仍然非常强劲。但我认为与我们看到的一些指标相一致，现在可能是一个稍微谨慎的时候。”

在美国西海岸，科米恩发现科技行业面临着严重的压力，风险投资公司的资深人士表示，创业筹资的环境是自2000年（包括全球金融危机）以来最糟糕的，大型科技公司正在考虑削减10%至30%的员工。

作为初创企业的投资者，CBA当然会受到技术估值下降的影响。事实上，科曼还会见了Klarna的美国负责人，Klarna是CBA拥有股份的现购现付巨头。

Comyn坚持认为，他并不担心Klarna的估值–至少在目前，它比该银行的入市价格要高得多–并表示该业务表现良好。但他承认，”先买后付 “的行业正面临着一些将挤压利润率的不利因素，包括经济放缓、提供的产品已经商品化，以及监管压力的增加。

他还认为，随着科技行业的痛苦，CBA等大型现有企业也有机会。不仅有机会挖走人才，而且Comyn看到有迹象表明，随着科技估值的下降和资金的枯竭，科技力量的平衡可能会从破坏者向被破坏者倾斜。

“所有行业的大公司都必须能够创新和发展他们的主张，比初创公司或金融技术公司实际发现分销或客户的速度更快。而如果你不能提供资金，就更难找到客户。因此，我认为，在过去的三到六个月里，平衡也许已经略有改变。”

Comyn和他的团队在去年允许一小群客户交易少量货币的试点之后，也在认真思考加密货币的问题。

他说，客户需求–主要是年轻的男性客户–仍然强劲，尽管加密货币市场的混乱使该行业暴露出 “长尾的垃圾”。

Comyn说，CBA正在思考围绕提供加密货币产品和服务的很多问题，包括监管改革和需要明确客户的风险。

但他 “绝对 “期望该行业的创新在未来十年继续下去，并希望紧跟该行业的发展方式。

“我认为我们作为一个金融机构–有幸为数百万澳大利亚人提供服务–有责任思考我们可能希望随着时间的推移为客户提供哪些建议。”