为什么美国的通货膨胀可能已经达到顶峰

加息仍然是非常重要的议程。但一些官员正在谈论几个月后可能暂停,这取决于届时的数据显示。

货币鹰派被激怒了。几天前,亿万富翁投资者比尔-阿克曼(Bill Ackman)在推特上宣称,市场正在崩溃,因为投资者不相信美联储会履行其职责,这引起了很多人的注意。

虽然我们不能确定通胀本身是否得到控制,但从市场和调查数据来看,阿克曼关于 “通胀预期正在失去控制 “的说法显然是错误的。

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但其他许多人也在响应他对央行的愤怒攻击,你只需搜索 “美联储曲线背后 “就可以看到。

那么,这到底是怎么回事?要理解当前的通货膨胀话语,你需要知道,有一个相当大的经济评论家群体,他们始终认为美联储印制了太多的货币。在大萧条的深处,他们相信这一点;在2008年全球金融危机之后,他们相信这一点。

我认为,从根本上说,货币过气者的动机是政治–担心灵活使用印钞机会给大政府带来太多的空间,也可能是觉得印钞机会征用他们辛苦赚来的财富。

而且,有动机的推理可能发生在任何人身上;它确实发生在我身上,尽管我努力与之斗争,并在我错了的时候承认它。

那么,permahawks对2021-22年的通胀激增有什么反应?当然是严厉地表达了关切。但是,你不必在字里行间做太多的解读,就能察觉到相当程度的潜在喜悦,这一次他们的厄运宣言终于成真了。

他们中的一些人显然对任何关于厄运程度可能有限的暗示感到愤怒。他们花了数年,甚至数十年的时间,准备庆祝–我是说痛惜–滞胀。

尽管正如我上周所写,我们很可能会经历一段短暂的高通胀和失业率上升的时期,但这可能不会是他们所寻找的滞胀。

因此,让我做一个有条件的预测。如果通货膨胀确实下降–例如,正如国会预算办公室所预期的那样–关于通货膨胀失控的可怕警告的数量实际上会增加,至少在一段时间内。

好消息是,这一波末日论可能将是,嗯,过渡性的。

这篇文章最初出现在《纽约时报》上。

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