选举获胜者面临巨大的预算冲击

联邦大选的获胜者可能会面临财政部和财政厅为下届政府准备的蓝皮书（联盟党）和红皮书（工党）的推动，以承诺加快预算整合。

5.1%的通胀率已经大大高于3月29日预算时的预期。

澳大利亚储备银行将继续提高利率。利率从紧急低点上升是个好消息。

货币政策是抵御通货膨胀的第一道防线。但在全球高通胀环境下，预算必须发挥支持作用，以使基本通胀率在2024年中期回到3%以下，正如RBA预测的那样。

在一个充分就业的经济中，4%的低失业率和供应链瓶颈，存在着工人和材料的短缺。

稀缺资源的有效分配，包括政府的有效分配，对于生产力和通货膨胀来说，比平时更重要。

RBA的月度董事会会议记录指出，”国内经济中有限的闲置产能带来了更持久的通胀压力”。

基础设施公司正在努力获得足够的工人和建筑材料，推高了项目的成本。

联邦和州政府的基础设施支出，本打算在大流行期间作为刺激措施，可能需要推迟，以避免增加通胀压力。

下届政府也有责任控制增长最快的开支领域，包括老年护理和国家残疾保险计划。

工党如果当选，将面临财政上的冲击，因为工党在竞选时曾提出在四年内为社会服务，如老年护理、儿童保育、医疗以及在抨击政府 “削减 “后隐含的NDIS额外支出约100亿至150亿元。

工党还有大约500亿元的 “非预算 “投资，将增加总债务。

为鼓励妇女更多工作而额外划拨的54亿元的托儿补贴–主要是针对较富裕的家庭–必须伴有一个增加托儿中心和工作人员数量的计划。否则，它只会推高所有父母的费用。

还必须审查对父母导航税收和转移系统的有效边际税率的惩罚。

更广泛地说，一个明智的预算修复方案是要求政府社会项目的参与者（或他们的家庭），做出财务贡献，以部分支付他们的护理。

当然，不是每个人都有经济能力进行共同捐款。

但是，一些相对富裕的澳大利亚人在接受老年护理院套餐，以及一些残疾不太严重的年轻NDIS参与者的富裕父母，确实有经济能力做出更多贡献。

例如，纳税人通过老年护理院套餐为一些自费退休人员和部分养老金领取者提供修剪草坪、园艺和清洁的资金，这是否公平？

这类项目的范围已经导致任务蠕变，超出了纳税人应有的合理预期。

面对未来几年600亿至800亿元的结构性预算赤字，将需要对超额部分进行控制。

经过九年的联盟政府，肯定会在性价比低的项目中节省预算。

工党计划的财政和金融审计必须是对支出和减税的全面逐项审查，类似于托尼-阿博特和乔-霍基的2014年预算，或者保罗-基廷和彼得-沃尔什在20世纪80年代末的工党预算修复任务。

工党需要做的事情将远远超过它所期望的从削减顾问费和从跨国公司筹集更多税收中节省的50亿元。

如果联盟党获胜，财长乔什-弗莱登伯格（Josh Frydenberg）已承诺将商品价格高涨和低失业率带来的潜在300亿元收入的大部分存入银行。

但是，联盟党也应该抵消其选举前在生活费现金发放、延长中低收入者税收抵免以及燃料消费税削减方面的170亿元的猪肉大餐。

这些将增加通货膨胀，因为RBA预测消费者价格指数将在今年年底达到5.9%–比RBA的通货膨胀目标区间的顶部高出一倍。

工党复制了民粹主义的现金流，因此将面临同样的困境。

利率正在上升，包括政府债务的利率。

10年期政府债券收益率已跃升至约3.5%，远高于预算中假设的2025-26年之前的2.3%。

值得庆幸的是，澳大利亚金融管理办公室在大流行期间利用了更便宜的借贷成本，将加权平均借贷期限延长至七年以上，而十年前这一期限还不到五年。

尽管如此，债务最终将需要以更昂贵的利率进行展期。

公共利益偿还的增加将在一定程度上被较高的通货膨胀率带来的较高的政府所得税名义收入所抵消，特别是如果出现工资膨胀的话。

政府在大选后、大选前的财政战略现在只是一个模糊的承诺，即在一段时间内稳定并慢慢减少债务与GDP的比例。

债务总额将达到峰值，约为1.2万亿元，占国内生产总值的45%，而在大流行之前，债务占国内生产总值的28%左右。

加上州政府的借款–这些借款实际上是由国家政府担保的–政府债务总额接近国内生产总值的65%，令人警醒。

随着RBA的货币政策在选举后面临审查，对财政战略进行同步审查的理由同样充分。

在主要是临时的3370亿澳元的大流行病支出之后，在NDIS、国防、老年护理和健康方面出现了主要的永久性支出压力。

去年9月，经济合作与发展组织建议政府提供一个中期财政战略，其目标与 “具体的时间框架或以可衡量的经济成果为条件 “相关。

缺乏一个明确的财政战略是一个滑坡。它为涣散的开支和无休止的开支承诺提供了掩护。

如果经济仍然强劲，商品价格高，失业率低，平衡预算或运行较小的赤字将更快地缩小债务与GDP的比率。

盈余并不是立即需要的，但使预算更快恢复平衡应该是一个目标，以加强澳大利亚的财政火力，为未来不可避免的经济衰退进行部署，并帮助RBA对抗通货膨胀。