是时候重新检查你的风险状况是否符合你对市场下跌的容忍度了

发达市场的股票在今年的开局很不顺利，私人投资者很担心。这个比喻已经从你的出租车司机的股票（和加密货币）提示变成了你的UBER司机的衰退预测。

私人投资者需要记住，有一些长期的世俗趋势将进一步影响资本的流动和投资回报。在被政策刺激人为压制多年后，推动定期繁荣和萧条时期的贪婪和恐惧的商业周期正在回归。

多年来，风险简介的作用一直是金融咨询行业的基石。风险剖析是顾问用来帮助确定客户的最佳投资风险水平的过程。

它的目的是确定满足一个人的投资目标、风险能力和对风险的容忍度所需的风险。投资者应该对他们在市场中的风险量感到满意，并能承受不可避免的回撤。

许多投资者在回顾2022年市场的负收益时，会有一种莫名其妙的感觉。股票和债券市场在同一时间不寻常的表现不佳，使得传统的平衡投资组合表现不佳。

投资者可能没有充分认识到他们在投资组合中所承担的风险水平。多年来，由于资本市场的预测决定了对风险资产的更高配置，希望达到实际的回报目标，股票配置一直在悄悄上升。

心理学家阿莫斯-特维斯基和诺贝尔奖获得者丹尼尔-卡尼曼发现，投资者对损失的痛苦是同等收益的喜悦的两倍。

这被称为 “损失厌恶”，这意味着投资者对损失的厌恶远远超过对收益的喜爱。对负收益感到不舒服是正常的人类行为，但什么都不做并不是可行的投资策略。

投资者可以以此为契机，评估他们对近期损失的适应程度，以及他们的风险状况是否符合他们对市场逆转的容忍度。正如迈克-泰森所说。”每个人都有一个计划，直到他们被打到嘴里。”

为了教育投资者了解投资风险，澳大利亚审慎监管局（APRA）为养老金产品引入了七个标准的风险衡量标准，以提供一个比较策略的共同基础。

这个衡量标准是基于一个策略在20年内可以预期的负年度回报年数。一个典型的平衡策略预计在20年内会有5个负回报，而股票投资组合在20年内可望有平均6个负的年回报。这无疑会让许多刚接触投资的人感到惊讶。

许多评论家现在将其与 “科技失事 “后的2001-2002年期间相提并论。没有收入和高倍数的企业已经受到了惩罚。在过去的一年里，从股票市场流出的资金量很大，情绪指标处于合理的看跌水平，主要的技术支撑水平感觉远远低于当时的市场水平。

在这种环境下，很难判断市场何时反弹，以及我们是否已经达到一个转折点或只是另一个暴力的熊市反弹。

强加给市场的基本问题是，需要什么样的利率水平才能使通胀水平回到中央银行的目标范围。

许多学者认为，现金利率必须远远高于中性水平，才能软化产品和服务市场的需求。通过央行缩减资产负债表的量化紧缩步伐使这个周期更加难以判断。

发生政策错误的机会很高。但中央银行并不寻求制造经济衰退。尽管市场把时间花在交易每一个细微差别上，但中央银行对利率的路径有一个广泛的想法–在美国，这是由点状图表示的。但每次政策会议都是现场直播，而且严重依赖数据。

了解中央银行的反应功能将很重要，因为他们要权衡行动的风险回报和犯第一类或第二类错误的后果。

中央银行将走钢丝，希望实现经济软着陆和良性通胀的结果。而私人投资者将希望他们能够设计出一个金丝雀的结果，以避免那些可怕的负回报年。