RBA必须在选举升息中表现出勇气

澳大利亚储备银行再次低估了通货膨胀的强度,无论联邦大选如何,这个独立的中央银行应该摆脱围墙,在下周开始加息。

在周二的RBA董事会会议上,将现金利率温和地提高0.15个百分点至0.25%是一个符合逻辑的决定。

州长Philip Lowe曾计划在选举后等待5月中旬的工资数据和6月初国民账户中的平均收入数字,然后再加息。



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这与罗威希望在将现金利率从接近零的水平提升之前看到劳动力成本上升的愿望是一致的。

但是,周三报告的21年来最高的5.1%的年度总体通胀率和3.7%的强劲基本通胀率肯定应该引起马丁广场的反思。

总体通胀结果是自2000年引入10%的商品和服务税以来的最高值,并远远高于市场预期的4.6%。

即使剔除乌克兰战争导致的汽油成本飙升,年度基本通胀率–该银行的首选衡量标准–也远远高于RBA2%至3%的目标范围,并且是2009年以来的最高值。

价格压力是广泛的,国内价格–如食品、住房和交通–的上涨速度超过预期,这表明经济中的闲置产能已基本耗尽。

在竞选期间将利率从目前的0.1%上调,在政治上是有争议的,可能对工党有利。

这将与RBA在2007年大选期间的加息相呼应,该加息令自由党总理约翰-霍华德和财长彼得-科斯特洛感到不安。

此举也将破坏总理莫里森(Scott Morrison)关于在联盟党领导下通货膨胀和利率将降低的誓言。

财长Josh Frydenberg周三将高通胀率归咎于乌克兰战争和大流行病造成的全球供应链中断。他告诉选民要相信联盟经济管理的 “力量和稳定性”,并警告说要警惕 “虚假 “的独立人士和 “软弱 “的反对派领导人。

影子司库吉姆-查尔姆斯抨击了政府的 “三重打击”,即高通胀、迫在眉睫的加息和实际工资下降。

然而,政治的任何一方都没有提供一个严肃的计划来限制通货膨胀。

政府在选举前通过现金派发和税收抵消进行的56亿元的预算贿赂将进一步助长通货膨胀。工党在政治上认为它别无选择,只能支持选举猪肉。

洛威的本性是谨慎的,他希望RBA不要参与选举的争夺。他在2019年大选期间选择不降息,之后迅速行动,两次降息。

但是,随着全球通胀继续出人意料地向上发展,世界各地的央行都在收紧货币政策,RBA不应该再等下去了。

安永的经济学家Cherelle Murphy指出,”0.1%的创纪录低现金利率现在显然不再适合这个经济,这意味着储备银行必须加入世界上其他中央银行的行列,收紧货币政策。如果不这样做,RBA就有可能失去信誉”。

RBA的商业联络计划无疑会发现,由于4%的低失业率和劳动力短缺,工资压力正在增加。这可以作为证明5月升息的证据。

可以肯定的是,5.1%的总体通胀率并不像美国的8.5%、英国的7%、新西兰的6.9%和加拿大的6.7%那样高。

但是,这些国家一直在提高利率,澳大利亚有机会向他们学习,不至于落后于通胀曲线那么远。

下周二,围绕苏格兰皇家银行董事会会议桌,将有一场激烈的辩论。

由九名成员组成的RBA董事会由联盟党任命的成员主导,包括新任副行长Michele Bullock、Mark Barnaba、Wendy Craik、Ian Harper、Carolyn Hewson、Carol Schwartz、Alison Watkins和财政部秘书Steven Kennedy。

他们应该展示自己的独立性,并开始利率正常化的进程。

现在很少有–如果有的话–进一步推迟加息的理由。

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