为什么这是澳大利亚最重要的企业倒闭事件?

昆士兰保险还收购了HIH的旅行保险业务,进一步减少了面临风险的保户数量。

为什么这是澳大利亚最重要的企业倒闭事件?

澳大利亚审慎监管局在2002年进行的审查认为,HIH的倒闭导致了保险费的大幅和持续增长,部分原因是HIH对风险的定价严重不足。

这种重新定价是在2001年9月11日对纽约世贸中心和华盛顿五角大楼的恐怖袭击、一系列重大自然灾害以及网络泡沫破灭引发的全球保险市场硬化的背景下发生的。

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一个皇家委员会对HIH的失败提出了一份严厉的报告,指出财政部所谓的 “一连串的失败 “导致了该公司的崩溃。根据报告,HIH严重低估了其负债,高估了其资产,并收取了过低的保险费。它还对未来的索赔准备不足。

HIH董事会未能监督高级管理层的表现,其在美国和英国市场的扩张命运多舛,损失达24亿元。

但最重要的、至今仍未完全解释的失败是1998年HIH以2.95亿元收购FAI保险公司。HIHCEO雷-威廉姆斯(Ray Williams)将其描述为导致该巨头倒闭的污染物。

在收购时,FAI本身就面临着严重的财务压力,但令人惊讶的是,由威廉姆斯主导的HIH董事会并没有对收购对象进行任何尽职调查。

马尔科姆-特恩布尔当时作为美国投资银行高盛公司的澳大利亚总经理,在1998年FAI保险被HIH收购期间担任顾问。特恩布尔拒绝了皇家委员会听证会上提出的关于他在保密的情况下提供建议的说法。

从1997年12月开始,高盛公司与罗德尼-阿德勒合作,为FAI提出了私有化的投标。高盛的纽约总部花了近9个月的时间来研究对FAI的投资,但其风险评估的触角却在嗡嗡作响,显然是因为FAI的损失太大。高盛退出了。

根据AFR的报道,特恩布尔谴责HIH皇家委员会律师Norman O’Bryan, SC对特恩布尔集团在1998年9月7日对FAI进行的2000万元净资产评估的强调。

“关于高盛对FAI的估值为2000万元的说法是错误的,从委员会收到的文件来看,这明显是错误的,”他说。”它的制作对高盛和我本人,以及Pillemer先生[Russell Pillemer,当时也在澳大利亚为高盛工作]的声誉造成了相当大的损害。”

HIH的清算人称特恩布尔知道FAI的价值被高估。他被皇家委员会排除了任何不当行为。

根据Chanticleer的Tony Boyd的说法,HIH的倒闭 “不仅改变了澳大利亚公司治理的面貌,而且为养老金、银行、保险和证券市场带来了新的监管模式”。

这是一次崩溃,”归咎于一个占主导地位的CEO、一个软弱的董事会和一个在车轮上睡觉的监管者”。

“一个更明显的意外后果是,一个由两个主要监管机构–澳大利亚审慎监管局和澳大利亚证券和投资委员会–进行模糊监管的养老金系统,”Chanticleer说。

这种 “模糊性 “可以追溯到更早的时候–约翰-霍华德作为马尔科姆-弗雷泽领导的联合政府的财政部长,拒绝了保险专员关于取消FAI执照的建议,因为它没有保留足够的储备。

在AFR的HIH皇家委员会听证会上,当被问及给予FAI的豁免权时,APRA老板Graeme Thompson说。”我读过这方面的报道,[但]我对所发生的事情没有任何第一手资料。”

当时FAI的CEO是拉里-阿德勒(Larry Adler),他是罗德尼-阿德勒(Rodney Adler)的父亲,后来他负责管理FAI,并就其被HIH收购进行谈判。罗德尼-阿德勒告诉HIH皇家委员会,FAI和保险专员之间的关系大约有十年之久,直到他父亲在1988年去世。

1998年,霍华德政府废除了保险和养老金委员会,裁撤了其大部分执法人员,并在前Amcor老板、后来的AMP和Coles Myer主席Stan Wallis的报告后成立了APRA。

APRA的任务是监督包括保险在内的金融业,但直到2001年,即HIH倒闭的那一年,APRA才任命一位保险业的主要人物进入其董事会,而且当时甚至没有一个研究部门。

据邦德大学公司法中心主任约翰-法勒(John Farrer)说,1998年,当APRA为HIH收购FAI开了绿灯时,它被 “抓住了裤子”。

在HIH皇家委员会的听证会上,威廉姆斯、罗德尼-阿德勒和布拉德-库珀(阿德勒的朋友,曾是一家与FAI有关的公司的老板)等HIH失败的关键人物被晾在一边。但墨尔本大学公司法中心主任Ian Ramsay告诉AFR,APRA未能发现HIH的问题是 “皇家委员会的大问题”。

汤普森承认,APRA是由这种 “轻触 “监管方式塑造出来的。

“我认为沃利斯报告的一个基本理念是,[应该]有一个相对非侵入性、非规定性的监管风格。他说:”我想你会在沃利斯报告中找到一句话,大意是如果金融监管机构需要在安全和效率之间做出选择,它应该偏向于效率。

“在Wallis有一个相当强烈的观点,即审慎的监管机构也应该大大考虑到竞争和效率方面。APRA法案谈到了在安全和竞争、可竞争性、效率和创新之间取得平衡。这种监管风格受到了Wallis委员会的影响”。

澳大利亚证券委员会(后来改名为澳大利亚证券和投资委员会,简称ASIC)的第一任负责人托尼-哈特内尔说:”我见过不怎么好的监管者。我也见过我认为很出色的监管者。

“那些不是很好的监管者是那些不依靠执法而依靠新闻发布的人。”

哈特内尔后来成为阿塔纳斯科维奇-哈特内尔律师事务所的合伙人,其客户包括鲁珀特-默多克和凯里-帕克,他说双方–企业和政府–都 “需要 “监管。

“它是门柱。它是通往未来的路线图。没有监管,你永远不可能有一个健康的局面。它需要有判断力和内部能力的人站出来说,为了使监管有效,它需要被强制执行。”

2005年,威廉姆斯因提交虚假财务报表和未能履行其作为董事的职责而被监禁至少两年零九个月,他被剥夺了澳大利亚勋章。

2008年1月14日,在媒体直升机的盘旋下,威廉姆斯从悉尼的银水惩戒中心获得假释。

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