乌克兰 “滞胀 “风险，RBA被认为将放缓升息速度

经验丰富的经济学家警告说，乌克兰战争有可能给世界经济带来滞胀冲击，并将导致澳大利亚储备银行对提高利率更加谨慎。

上周油价跃升至每桶100元以上，由于担心能源丰富的俄罗斯可能出现供应中断，天然气和煤炭价格飙升，导致欧洲的电费上涨，并可能拖累全球经济。

但是，作为一个主要的商品出口国，澳大利亚也将从能源价格上涨中受益，这将有助于抵消当地驾车者面临的汽油价格上涨。

澳大利亚的国民收入来自贸易条件–出口价格与进口价格的比率–将被液化天然气、煤炭和小麦价格的上涨所推动。

RBA前董事会成员Warwick McKibbin说，能源价格上涨是在全球通胀已经很高的时候发生的，特别是在美国，这是个 “问题”。

他说，较高的燃料价格可能会流向其他商品的价格，如运输、水果和蔬菜。

但澳大利亚国立大学的经济学教授表示，RBA和其他央行可能会将能源价格上涨视为暂时的供应冲击，对经济产出和投资的不确定性产生负面影响。

“这对中央银行来说是一场噩梦，是一个艰难的决定，”麦基宾教授说。

“我原本预计，如果乌克兰没有发生，RBA会在现在和年底之间多次加息，但我认为RBA现在会比原来坐得更久。”

RBA董事会周二召开会议，预计将把现金利率维持在0.1%的历史最低水平。

RBA行长在2月早些时候表示，今年晚些时候加息是 “合理的”，这取决于劳动力市场的状况、通货膨胀和工资。

GFSM基金管理公司的经济学家斯蒂芬-米勒(Stephen Miller)说，他担心1970年代的 “滞胀 “可能重演，当时油价飙升使世界经济放缓并推高了通货膨胀。

“米勒先生说：”这确实与70年代有一些令人不安的相似之处，尽管数量级可能不同。

“通货膨胀将更加持久。

米勒先生说，尽管如此，全球经济活动将受到影响，不确定性也将增加，这支持了RBA在提高现金利率方面保持耐心的论点。

“我认为RBA可以比美国联储看得更透彻一些，这将加强RBA之前对利率的耐心倾向。”

货币市场对RBA今年的五次加息和12月的1.25%现金利率进行了定价，但即使是自诩为 “鹰派 “的米勒先生也表示，投资者可能需要 “收回 “这些预期。

澳大利亚联邦银行全球经济和市场研究主管Stephen Halmarick表示，俄罗斯对乌克兰的入侵将导致能源价格上涨，通货膨胀率上升，全球经济增长预期降低。

“Halmarick先生说：”中央银行可能再次将这些通胀压力称为’过渡性’。

“然而，通货膨胀的进一步推高可能会增加人们对价格上涨的经济和社会影响已经存在的担忧。”

“毫无疑问，在评估俄罗斯军事行动对全球经济和澳大利亚的可能影响时，RBA将采取中期观点。”

联邦银行提示6月份将首次升息，但预计现金利率的峰值将低于大多数其他澳洲央行观察家。

“Halmarick先生说：”市场对澳大利亚最终现金利率的预期可能会向我们1.25%的观点靠拢，而目前市场定价为2%以上。