经济上的悲哀是成群结队的

伦敦｜英格兰银行预测，实际税后劳动收入的增长将是70多年来最弱的，今年将下降2%，2023年将进一步下降一半。

这种令人沮丧的前景反映了进口价格急剧上升带来的挑战和更普遍的通胀风险。在主要的高收入经济体中，英国似乎受到了特别大的冲击。通货膨胀的风险似乎与美国相似。但英国也是一个大型的能源净进口国，特别是天然气，因为价格已经爆炸性地上升。

政府可能希望，大流行病的阴云消散后会留下一个阳光灿烂的经济。但是，正如他们的习惯一样，事件阻碍了他们。经济、人民和政府都面临着困难时期。

银行上周发布的货币政策报告指出。”全球通胀压力继续大幅增加，主要是受能源价格大幅上涨和可贸易商品供需不平衡对其价格的上行影响所推动。在英国加权的基础上，包括能源在内的四季度世界出口价格通胀率预计在2021年第四季度已经上升到11%左右。”

英国无法从世界经济中夺回控制权。值得注意的是，去年在七个主要经济体集团中，仅美国就创造了几乎所有的商品消费增长。这就推动了供应瓶颈的出现。

世行预测4月份的通胀率峰值为7/4%，去年12月至4月期间的增长有四分之三是由于能源和商品价格上涨。但它有一个更大的问题，这与美国的问题相似。劳动力市场正在火热运行。银行认为，失业率已经低于其平衡率。

不那么投机的是，公司报告了招聘困难和高空缺率。报告的结论是，总的来说，经济中存在着过剩的需求，这还不是欧元区的情况。

使情况更加困难的是，进口价格的提高，特别是能源的提高，造成了整体经济的损失。正如我们在1970年代学到的那样，这种损失必须被吸收。如果人们玩一个传递包裹的游戏，坚持提高工资和薪金，以抵消实际收入的减少，其结果要么是对利润的挤压，这将损害投资，要么是引起通货膨胀的螺旋，这将损害几乎所有人。

英国央行行长安德鲁-贝利(Andrew Bailey)上周适时表示，”我们确实需要看到工资上涨的缓和。….以便更快解决这个问题。”这句话当然是不受欢迎的，而且可能没有用。但从分析上看，他是对的。

在一个受到这些外部强加的损失打击的经济中，工薪族越是寻求恢复他们的购买力，通货膨胀就会越高，所需的货币紧缩也就越无情。鲍里斯-约翰逊对高工资、高增长经济的渴望并不重要。令人担忧的是，遏制第二轮通货膨胀风险所需的货币政策，最终会比世界银行以及几乎所有其他人现在认为的更具经济破坏性。

然而，这不仅仅是关于货币政策。就像在美国一样，虽然方式不同，但财政政策也是相关的。这在两个不同方面是如此。其一是只有政府才有能力缓解价格上涨，特别是能源价格上涨所带来的损失，使受到严重打击的人得到缓冲。第二个更广泛的方面是，整体的财政立场将影响到整体的需求，从而影响到银行需要做的事情。

关于前者，政府已经推出了广泛的一揽子措施，集中于缓解能源成本的上升，明年将花费90亿英镑（170亿元）。这些措施包括从10月起对所有电费账单提供200英镑（395元）的折扣，这将花费55亿英镑（109亿元）。然而，这只是持续一年，随后必须偿还。如果能源价格居高不下，许多人可能会陷入困境，甚至深陷债务。另有150英镑（296元）的支持将提供给议会税率最低的四个家庭，费用为35亿英镑（69亿元）。根据决议基金会的数据，即使在200英镑的退税之后，能源价格的年化增长（在4月价格上限跳升之后）将达到39%。

这套方案目标不明确。大部分的福利将给那些不需要钱的人，大量的穷人将无法得到这些福利，部分原因是市政厅的税收已经过时，是基于1991年的房产价值。总的来说，穷人的负担仍将是最重的，因为他们在能源方面的支出占其收入的比例最高。

与此同时，计划中的国民保险缴款的增加，据说是为了支付在健康和社会护理方面的额外支出，将继续进行。我曾经争论过，税收本身和它所资助的社会护理政策都是不可辩驳的。

高通货膨胀、能源成本急剧上升和经济疲软现在正伴随着我们。即将到来的愚蠢的增税将使情况更糟。银行预测明年的增长率为1/4，2024年为1％。政府希望情况会更好。没有这样的运气。不快乐的时代又来了。

金融时报